如果你刚刚入市,面对 3500 多个股票,将近 5000 个基金。即使在熊市,每天总有一些股票涨停,也每天总有一些基金涨的好的,面对天天的诱惑,免不了像个小猫钓鱼,什么都想学。真是有一种 ' 独上高楼,望尽天涯路。' 的感觉。
学学这个,学学那个。人家打板看着眼热,人家套利看着眼热,人家追 5G,追科创看着也眼热。但自己花了很多功夫,买了很多专业书学习。有时成功有时失败,成功了可能是巧合,失败了也不知道原因。真是 ' 衣带渐宽终不悔,为伊消得人憔悴。'
到了第三层境界,发现其实投资很简单,就是以合理的价格买进好股票,公司赚钱,你也赚钱。股市赚钱有两个渠道,一个是靠你投资的公司它赚的钱,一个是靠互相摸口袋赚钱。每天的媒体里都充斥着今天 5G 概念明天科创板概念,但如果你拉长时间一看,真正的大牛股,都是靠本身长期盈利的增长,而不是靠这些概念的炒作。
我们来看一个数据,从上一轮牛市的高点 2015 年 6 月 12 日到现在已经 3 年多了,截至到 2 月 19 日,上证指数下跌了 40.31%,很多宽基指数、行业指数都是下跌的,唯独有个行业指数却大幅度上涨了 31.18%,这个指数就是申万食品饮料指数。那是不是因为这个指数正好是现在的风向呢?完全不是,我们看估值 PE 从当时的 39.93 下跌到现在的 31.19,整整跌去了 8.74。说明现在相比过去肯定没有高估而只有低估了。但对应的净资产收益率 ROE 从 16.37% 上升到 19.36%。申万食品饮料的年化涨幅才 7.63%,其实对应的 ROE 一部分体现在这个年化涨幅上,一部分是由于 PE 的下降。从理论上说,长期来看,如果 PE 估值不变,那么年化的涨幅会接近 ROE 的。反过来我们看看上证指数的年化涨幅是 -13.05%,它的 ROE 虽然低,但至少也是正的啊,其根本原因在于 15 年高点的时候的 PE 已经高达 22.99,跌到现在才 13.58,估值的大幅度下跌,冲抵了 ROE 的盈利,导致了上证指数的下跌。
我们再看看食品饮料市值的前 8 名:贵州茅台、五粮液、海天味业、洋河、伊利股份、泸州老窖、双汇发展、青岛啤酒,都是食品子行业的龙头企业,有着强大的品牌效应和规模效应。长期来看涨幅超过上证指数和其他指数也是顺理成章的事情。
如果你持有这些中国最好的资产,真的是持有了一个 ' 睡后收益 ',也就是说在你睡觉的时候都在帮你赚钱,至于短期的涨跌,拉长到一个牛熊周期来看,真的不算什么,就像去年茅台遇到了第一个跌停,当时作为一件标志性事件,回头来看,还真是入场的好机会。
到了第三层境界,你就会发现投资真的不难:' 众里寻他千百度。蓦然回首,那人却在,灯火阑珊处。'
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