股债再平衡在定投中的应用

股债再平衡在一次投入中分别跑赢了纯债、沪深300以及它们的平均值，那么如果如果在定投中采用这个策略，结果会如何呢？

我们从2004年年初开始，也是每个月的月底最后一个交易日分别定投企债指数（000013）、沪深300（000300），截至到10月12日，单独定投企债指数的累计收益率是55.10%，单独定投沪深300的累计收益率是44.44%，平均为49.77%，而如果定投时每年年底再平衡一次，2005年反而比股债平均累计收益率跑输了0.51%，2006年略微跑赢了4.74%，到了2007年竟然跑输了16.88%，但到了2008年大熊市，因为在2007年年底卖出了部分收益率高的300，买入了企债指数，所以大幅度跑赢了39.27%，

我们从下表中能看出，其实差异变化最大的一年是从2007年到2008年，正是因为2007年沪深300大涨，而企债指数大跌，到了2007年年底的一次再平衡，把很多资金从沪深300移到了企债指数上，而2008年沪深300暴跌，企债指数大涨，才会使得股债平衡再投大大超越了不做再平衡。

未来我们永远很难去预测，再平衡的本质就是高抛低吸，今天各大指数又创新低，我们在年初11连阳时有几个会猜到今天的结果？“月圆则亏，水满则溢”，长期来看这些最朴素的思想还是会大概率的起作用的。