券商研报荐股，什么时候买入胜率更高？

2019-08-22    来源：拾荒网

很多投资者喜欢拿到研报后立即买入推荐个股，换句话说，把研报的披露当成一种事件驱动的思维去做，光大证券金工研报：《卖方深度乘势起，多次点评占先机》提到：上市公司首篇深度报告发布之后，持有该股票20个交易日的平均超额收益可达3.46%，胜率达54.95%。

很多投资者喜欢拿到研报后立即买入推荐个股，换句话说，把研报的披露当成一种事件驱动的思维去做，光大证券金工研报：《卖方深度乘势起，多次点评占先机》提到：上市公司首篇深度报告发布之后，持有该股票20个交易日的平均超额收益可达3.46%，胜率达54.95%。

虽然量化结果很诱人，但是对于普通投资者来说，这种方法要求大量持仓并且严格按照策略调仓换股，显然对于个人投资者来说是无法做到的。

普通投资者根据研报投资的基本逻辑我认为，这套逻辑可简化为：信号——验证——买入，三个基本的过程。

信号，这里就是券商首次评价研报的发布。但是我们做投资决策时，把任何信号的出现的初始假设推定为中性的，因为即使专业性很强的分析师给出丰富的论证、并通过各类渠道成功进入其他买方机构股票池，但是面对庞大的市场来说，终究只是一家之言。

验证，卖方首次推票后，能不能受到市场检验落脚点最终还是股价本身。只有股价本身的走势才能真正表明分析师的推票逻辑有可能得到了验证。

买入，在信号确认后，就选给予一个好的买入点，这个买入点很多，我并不排斥任何一种有完善逻辑的投资哲学，这个买点可以是基于盘口、技术分析等等。

图 科大讯飞近期日K线

如上图A区域，东方证券于5月9日发布了长达27页的首次评级报告，但此时科大讯飞处于一个显著空头信号，如果立即买入对于普通投资者显然不合适：

其一，是空头行情下，容易发生亏损直接割肉出局;

其二，纵使扛过下跌过程，忍受在白马行情如日中天之时忍受长时间的盘整，非常容易消耗投信心，极有可能吃不到“大肉”。

图钟B区域，此时科大讯飞股价均线开始多头排列，在白马蓝筹行情下，成长股能逐步走出均线多头，表明了当前市场对研报推荐科大讯飞逻辑的认可。

最后就是买入信号了，上图B区域钟的是常见技术分析的“出水芙蓉”形态，当然投资者有其他的买入信号逻辑都可以，但是这一步都是建立在股价走势确认研报推票逻辑基础上。