通货膨胀肯定会来 问题是什么时候？有多严重？

【侨报讯】股市正在飙升，债券收益率在今年早些时候大幅度飙升后已经开始回落。但是，当涉及通货膨胀的威胁时，投资者仍然有很多事情要担心。

8日，联储会主席鲍威尔曾表示，美国经济正走向强劲的复苏状态。（图片来源：美联社）

据有线电视新闻网（CNN）报道，得益于纾困法案和新冠肺炎疫苗，美国经济正在反弹。零售额3月份迅速上升。上周房产市场恢复生机，申请失业救济的人也大幅度减少。这一切都发生在3月份的就业报告发布之后。

这种增长的态势很可能会导致通货膨胀以及更高的利率，唯一的问题是它什么时候会到来。

3月份，投资者对通货膨胀的恐惧将长期债券利率推高至2020年1月以来最高点。但是，自那以后，10年期美国国债的收益率已经降温，从3月30日1.77%的峰值降至约1.57%。

AlphaSimplex首席研究策略师卡明斯基（Katy Kaminski）说：“在我看来，现在是一个喘息的机会。但是，另一种对通货膨胀的担忧可能又开始困扰人们。”

卡明斯基说，通货膨胀的威胁真实存在，而且可能不只是“短暂的”（transitory），联储会曾用这个字眼来安抚投资者。

她指出，一些关键大宗商品，比如棉花、木材和玉米价格的“大幅度”飙升不应该被忽视。

BOK金融公司（BOK Financial）的首席投资官亨德森（Brian Henderson）表示，通货膨胀是目前市场“最重要的问题”。

他说：“即使面对强劲的经济增长，市场预期最近也略有下降，但是市场对通货膨胀的担忧仍然非常敏感。存在通胀预期失控的风险。”

亨德森说，对恶性通货膨胀他并不是过于担心，但多少也有一些。他说：“随着经济的重新开放，一些经济敏感地区的物价会飙升。因为一直以来被压抑的旅行需求，机票价格应该会上涨。”

一些其他专家担心，对很多千禧一代和Z世代的人来说，任何突然的通货膨胀都可能是一个巨大且不受欢迎的意外。

People's United Advisors固定收益策略师麦克多诺（Karissa McDonough）说：“事实上，在联储会利率政策的现代时代的大部分时间里，我们没有出现过通货膨胀失控的情况。”

她指出，婴儿潮一代经历过上世纪70年代和80年代的通货膨胀冲击，但是对年轻人来说，物价大幅上涨是个少见的问题。

麦克多诺说，除非10年期国债收益率迅速、无序地大幅度上涨至2%以上，否则她不会担心通货膨胀失控。

另外，个人储蓄率目前徘徊在14%左右，比疫情前高出很多。尽管很多美国人收到了来自政府的多张纾困支票也没有改变这一状况。

而且，苹果、微软和谷歌这样的大公司持有巨额现金。他们在囤积，而不是消费。除非这种情况有所改变，否则很难出现严重的通货膨胀。（完）