吉利为何停止与沃尔沃合并？李书福有三大苦衷

十年前，李书福惊天豪赌，收购了沃尔沃。十年后，李书福启动第二次“蛇吞象”计划，合并吉利和沃尔沃。但是这一计划目前被暂停，因为李书福有不得已的三大苦衷。

1、李书福惊天豪赌？

2010年，吉利刚进入造车行业才三年，初出茅庐的李书福，就提出要收购沃尔沃，所有人都认为他疯了。但是最终，寂寂无名的吉利，冒着资金链断裂的巨大风险，投入18亿美元的巨额资金，从福特手中拿下了沃尔沃100%的股权，将之收归旗下。李书福这一“蛇吞象”的举动，震惊了汽车圈，也引发了极大的争议。十年过去了，李书福的惊天豪赌，最终赌赢了。

2、第二次“蛇吞象”泡汤？

十年间，沃尔沃从吉利那里获得了亟需的资金和独立自由的发展空间，全球销量翻了一番，在华销量翻了五倍，不仅起死回生，而且扭亏为盈，品牌价值从18亿美元提升至180亿美元。而吉利也在沃尔沃的技术反哺和资源支持下，实力与日俱增，销量持续攀升，从2017年便登上自主销冠宝座，并且连续蝉联三年，逐渐坐稳了自主品牌领头羊的位置。而且吉利还入股戴姆勒，收购宝腾、路特斯等。

由此，吉利在全球化道路上狂奔，整合沃尔沃，合并沃尔沃，便成为题中应有之义。今年年初2月份的时候，吉利官宣将与沃尔沃整合重组，并谋求在香港及斯德哥尔摩上市。与十年前不同的是，李书福这一次“蛇吞象”计划，引发的多是正面反应，人们对此喜闻乐见，希望中国出现大型跨国车企。但是近日沃尔沃和吉利的官方相继公告，两者的合并计划已暂时搁置。这似乎意味着，李书福的第二次“蛇吞象”计划受阻。

3、李书福有三大苦衷？

事实上，吉利与沃尔沃合并计划被暂停，是因为李书福有三大苦衷。首先，车市寒冬下，吉利销量下滑，再加上之前大肆花钱“买买买”，导致资金链日趋紧张，6月份甚至不惜通过配股的方式来融资。如果没有疫情黑天鹅的袭击，吉利还可以慢慢与沃尔沃整合，最后上市融资。但是现在时间迫切，汽车行业全球性的“钱荒”爆发，李书福只能优先选择，尽快让吉利登陆有着政策东风的A股科创板，才能在有限的时间里，快速融资，以便缓解资金饥渴症。

其次，车市寒冬和疫情的双重冲击下，吉利和沃尔沃的业绩双双下滑，非常不利于合并。沃尔沃的财报显示，今年上半年，公司运营亏损为9.89亿瑞典克朗，去年同期为盈利55.2亿瑞典克朗；净收益为负11.71亿瑞典克朗，同比下跌134.5%。而吉利的日子也不好过，5月份汽车经销商库存位居第一，实际销量不尽人意。不稳定的业绩和财务表现，显然是沃尔沃和吉利合并的重要障碍。李书福无奈之下，只能将合并计划推迟至秋季，寄望于届时双方业绩得到大幅提升。

最后，吉利方面的股权结构和关系非常复杂，与沃尔沃合并，需要较长时间的梳理和整合。启信宝的公开信息显示，吉利汽车对外直接投资的公司有36家。而且吉利母公司吉利集团旗下，包含有198家控股子公司，其中156家子公司股份占比超过50%。如此复杂的股权关系需要很长时间来梳理，显然无法满足吉利快速从资本市场融资的需求。李书福只能将合并计划暂时搁置，选择其他可以实现快速融资的渠道。