固定汇率制度的利弊分析
①最大优点:就是消除了个人和厂商从事对外经济交往时可能面对的汇率风险。无需进行套期保值,能创造更多的收益机会。
②健康的国内经济运行、充足的外汇储备以及货币当局恪守承诺、负责任的国际形象,对于防止外汇投机都会有重要影响。
③明显优点,就是以汇率固定承诺作为政府政策行为的一种外部约束机制。可有效防止各国通过汇率战、货币战等恶性竞争破坏正常的国际经济秩序。
④缺陷:等到问题积累到相当程度时才进行一次性的大幅调整。这种汇率调整,对经济的震动于伤害通常也比较剧烈。
⑤还有缺陷,可能损害国家的金融安全。新型市场国家过去长期采用固定汇率制度,其目的无非在于控制国内通货膨胀,希望以稳定的汇率促进国际贸易和国际资本流入。(新型市场国家,也即金砖四国。)
⑥缺陷还表现在,汇率目标替代货币目标,后,不仅散失了本国货币政策的独立性,而且不可避免地会自动输入国外的通货膨胀,甚至可能出现内外均衡冲突。
浮动汇率制度的利弊分析
①优点,当国际收支出现不平衡后内外均衡的恢复具有自动调节机制。
②为政策当局追求内外均衡目标准备了充足而且有效的政策工具。将一国的货币政策从对外汇率目标的依附中解脱出来,从而实现了让汇率自发调节实现外部均衡,以货币政策和财政政策专注实现内部均衡的新格局。
③对经济稳定也是有利的。对投机活动形成一定的约束。
④明显缺陷,在经济全球化和金融自由化的发展趋势下,国际资本流动的规模越来越大,速度也越来越快,造成外汇市场上频繁的剧烈的汇率波动。给国际贸易和国际投资带来极大危害。
居中安排的汇率制度(政府干预外汇市场)
①管理浮动,这种安排的目的是保持正常的汇率变动,同时消除过度波动性。
②爬行钉住,也称蠕动汇率,是一种自动调整汇率的制度安排。货币当局首先确立本币与钉住货币的平价,同时规定每次调整幅度,于是汇率就按照官方制定的公式定期自动调整。
③钉住平行幅度,允许市场汇率围绕中心平价更大幅度的波动。
联系客服