01
近期，关于试点备案的消息流出。
包括四个原则，十一个条件，备案工作要求及时间安排。
从初提备案，到一延再延，P2P备案工作终于有了明确的标准和细则。
行业动荡，信心重回冰点。
平台陆续被劝退，装聋作哑企图蒙混过关是行不通了。T&D倒塌，“倚老卖老”企图绑架监管投鼠忌器更是不可能。
重启备案是划破黑夜的一道曙光，给网贷行业指出明确的发展方向。
加速分化，注入信心。
有希望通过备案的，整理业务往备案条件上凑；没有希望的平台，逐步退出市场。
02
此次重启，时间安排非常明确。
2019年4月末前，试点地区制定本地区网贷机构有条件备案工作实施方案，并报两小组审核同意后施行；
正式启动时间不应晚于2019年6月末；
最晚应于2020年12月末前完成本辖区内全部网贷机构分类处置及有条件备案及整改工作；
备案的门槛，也条条框框写得非常清楚。
第一条，严格划分网贷机构类别。
自本通知发布之日起，将网贷机构按照经营范围划分为单一省级区域经营和全国经营两类。
单一省级区域经营：经营地、注册地、新增业务的出借人和借款人需要保持在同一个省级区域。
在18个月内按照本通知要求，对其跨省级区域存量业务进行逐步整改清零。
由网贷机构注册地省级地方金融监管部门负责备案及日常监管。
全国经营：不受地域限制。
经中央金融监管部门评估后，由网贷机构注册地省级地方金融监管部门备案登记，并负责日常监管。
分析：
全国经营的类别，门槛更高、更符合互联网金融的发展需要。无疑也是各大平台优先争取的方向。
单一省级区域经营的类别限制平台的发展，在盈利能力、业务拓展、资金获取上都存在巨大的挑战。由地方金融部门负责备案，也可能存在监管套利的空间。
非全国性经营，在18个月内对跨省业务进行清理，对平台的资产质量、流动性也是不小的考验。
第二、三、四条，充实网贷机构注册资本金，缴纳一般风险准备金及风险补偿金。
为了更好区分，整理表格如下：
分析：
以上三条对平台的资本实力提出高要求，尤其是在“三降”的前提下拿出这么多资金，中小平台够呛。
第五条，股东信息审查。
分析：
要求股东有较强的盈利能力和可持续经营能力。
禁止关联企业众多、股权复杂、控制多家网贷机构，其实是规避出现自融、资金池等道德风险。
去年雷潮，之家系、阜兴系、投融长富系无一幸免，一个实控人手上掌握多家平台，一雷雷一窝。
不能控制多家网贷机构。基于此，同是宜信旗下的宜信普惠并入上市主体宜人贷，未来前金服应该也会并入陆金服。
第六条，完善网贷机构高管管理。
网贷机构高级管理人员（包括总经理、副总经理、财务负责人和信息技术与系统管理负责人）应该具有5年以上金融或信息技术从业经验，大专及以上学历。
有违法犯罪行为的不得担任平台高管。
分析：
对高管的道德、经验、学历进行一定的要求，告别屌丝、粗矿的发展阶段。
一定程度上降低平台的道德风险。
第七条，完善网贷机构公司治理制度。
网贷机构应当建立并完善自身的风险隔离制度、机构治理制度、风险退出制度。
分析：
第五六七条，对公司内部管理及人员机构进行相应的要求，以降低平台的运营风险和道德风险。
第八条，规范网贷机构创新业务发展。
分析：
平台不能期限错配、拆分债权，不能开展自动投标及其他委托投标业务。这一点又将计划标、投标服务推向台前，然而目前大多数平台都存在该类标的。
对债转次数（不超过3次）进行限制，也是为了杜绝流动性风险，去年雷潮导致的债转慢问题至今仍身陷泥潭。
第九条，禁止网贷机构交易主体。
网贷机构不得为网贷机构主要股东及其关联方、网贷机构董事、监事、高级管理人员及上述人员的关联方发布融资标的。
分析：
其实这条底线一直就在强调，不能关联融资。对自融平台来说压力很大，正常信息中介的平台不受影响。
第十条，加强网贷机构投资者保护。
自然人出借人在同一网贷机构的出借余额不得超过人民币20万元，在不同网贷机构合计出借余额不得超过人民币50万元。
出借超过5万元需提供相关证明。
分析：
网贷出借人80%都是小额用户，出借金额在50万以内，但的确也有一部分大额用户出借资金百万以上。此举主要目的是控制总风险敞口，降低社会不稳定因素。
该条对大额用户有所限制，对于那些依赖大额用户的平台也是一个考验。
“三降”之一是降出借人人数，如今对单一出借人的出借额度也进行了限制，资金端压力较大。
接入机构资金是一个缓解方法，即使以后无法通过备案也能平衡过度为助贷机构。
第十一条，统一网贷机构注册名称及经营范围。
备案登记后由地方金融监管部门提供备案登记号；未经金融办批准禁止使用“网络借贷信息中介”字样。
03
这11条有了大体框架，部分内容还需要进一步细化，希望尽快出台。
不过，至少体现了监管层对行业持续治理及最终备案的决心。
期待浴火后的重生，在这之前，别被这火烧成了炭。
一波波雷潮下来，一个个“神话”（平台）倒塌。
永远记住，资本市场是有风险的。
敬畏风险，保持警惕。
扒皮挖互金
bapiwahujin
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