有位股友问我，他说他理解不了段永平在市盈率40倍的情况下还在买入茅台，贵州茅台他承认是好公司，可是1700元一股他认为太贵了。也许这就是大多数人的想法，说实话这就是真正的市场，有人认为贵了就卖出，有人认为股价还可以接受就买入，每天贵州茅台的交易就说明了一切。段永平为什么买进，那肯定认为茅台现在的股价对于10年后来讲还是可以接受的。
那么贵州茅台究竟10年后能值多少钱呢？今天就和大家谈谈我心目中茅台10年后的价值。
茅台的价值并不是谁说几块就是几块的，他的价值是跟它的生意前景、赢利模式、业绩增长息息相关的。茅台我以前讲过是最好弄懂的公司。它的业绩就是生产的基酒乘以出厂价就可以了。茅台一吨基酒能生产出2124瓶茅台。2021年茅台的基酒是5.53万吨，出厂价是969元，那么2021年茅台的营收就是5.53万吨乘以2124瓶乘以969元等于1138亿，而现实公告是1095亿，只差了43亿元，说明这一方法是完全可以用来预测茅台业绩的。
那么2032年茅台的营收大概多少钱呢？我们只要预测出基酒的产量和茅台的出厂价即可。
茅台的出厂价2000年是185元，2021年是969元，提价年化为8%，那么到2032年我预计出厂价将提到2000元。那么2000元的出厂价能实现吗？这应该没什么问题，因为现在出厂价969元，各大平台抢购价1499元，市场售卖价2800元，也就是说现在茅台把出厂价提到2000元都是可以的，因为中间差价还有800元呢，那么2032年提到茅台提价到2000元是肯定可以实现的。
茅台2021年基酒是5.53万吨，2000年是5397吨，年化增长是11%，按这年化增长率2032年茅台将生产15.6万吨基酒，当然以后不可能有这么高的增长，我也研究过贵州茅台的天花板产量在10万吨左右，那么2032年我们就以10万吨基酒来算。
茅台2032年的营收就是10万吨乘以2124瓶乘以2000元等于4248亿元，按照茅台净利率55%进行计算利润就是2236亿元，也就是每股利润可达到186元。
如果以林园讲的垄断能上瘾的公司合理市盈率为37倍计算，那么2032年茅台股价为6882元。
如果以华尔街帝亚吉欧相同酒类公司市盈率30倍计算，那么2032年茅台股价为5580元。
如果2032年市场给茅台市盈率20倍计算，那么2032年茅台股价为3720元。
如果2032年市场只给茅台市盈率10倍计算，那么2032年茅台股价为1860元。
看到这里好多人又讲了，如果十年过后市场只给茅台十倍市盈率那不是没钱赚，其实不会的，因为茅台产量到天花板后，分红就会提高，因为无法扩大厂能那么公司留钱就没什么用了，到时分红提高如果每股186元分红150元，那么如果你的股票成本在1500元的，那么10年后你的分红每年将达到10%，如果你的成本是500元的，那么十年后的每年分红将是30%，如果像林园一样成本只有20元的，那么十年后的每年分红是750%。这其实是与我的前半生养牛，后半生喝奶相对应的。
以2032年看现在，茅台其实并不贵，我相信段永平也是这么看的，不然不会在40倍市盈率加仓茅台。
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