最近一直在研究白酒，前期在琢磨茅台，最近在看洋河，可以说越看越喜欢。按照唐老师说法：茅台是中国股市的一个bug，就是送钱的存在。在研究洋河的过程中，强化了白酒的信仰了，白酒超过了中国90%上市企业。那下面先说说白酒行业的特点吧。
1.高毛利率、高净利率、高ROE、低负债及強劲的经营现金流。
2.产品及存货不怕放、不贬值、不计提(想想其他行业中产品的保质期)。白酒没有保质期一说而白酒是越放越值钱，尤其是高端白酒，无折旧与计提，等过几年，新酒变老酒价格还得提升不少，简直是开了挂。
3.白酒对上下游议价能力强，尤其高端白酒，部分下游经销商基本都是先打款后发货，处于绝对的优势地位。大部分生意都会形成大量的应收账款，打欠条的数不胜数，一门生意，我觉得收现钱都不错了，白酒这个预收款太狠了，可以占用下游经销商的大量资金。对于上游来说，基本是吊打，高粱、小麦等种植户在酒企面前毫无议价能力，只能被动接受，当然，原料会有价格波动，但，白酒的原料大多也是食物，食物价格是受控的，不会暴涨暴跌。
4.简单易懂，酿酒工艺不会变化。不需要投入巨资研发，净利润约等于自由现金流，企业赚的是实实在在的真金白银，而不是财务报表中的“投机取巧”。白酒不需持续再投入大量资金搞研发维持自己的竞争力，资本开支非常少，本身就是核心科技，勾兑这个玩意儿全靠大师们的舌尖味蕾，学也学不来，这个是生物医药、高科技行业无法比拟的，一句话，稳当。
5.差异化竞争，食品行业属于“不变”的行业，需要的是百年不变的传承，白酒企业尤其是浓香型酒企需要大量的老窖池，比如五粮液就拥有大量的明清窖池，这个不是说你找几块地去随便挖几个坑就行了的，微生物酵母等历史的积淀必不可少，就算能有新技术做出来，这个历史怎么去圆？白酒可是需要故事的。
6.白酒就是这样，具有成瘾性，生意稳定，高利润率，无须再投资维持目前的赚钱能力，最扯淡的是，产品基本无过期一说，大部分白酒都是越放越贵，陈酿好酒嘛，实在太无敌了，真是好生意，A股最佳生意模式没得说。$贵州茅台(SH600519)$ $$洋河股份(SZ002304)$
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