前段时间,@坚信价值 @forcode 对长期ROE为50%的公司,每年再投入机会只能容纳每年15%的增长,相当于股息支付率70%,收益留存率30%。我很好奇这种情况,年化回报率是多少,就用excel表格推演了下。
假设某公司期初净资产1000,每年市场价格40PE,总股数1000股,期初某投资者持有股数20股
excel跑完后,可以看到10年,20年,30年的年化收益率都是17.01%。也就是年化收益率=ROE*(1-股利支付率)+股息率
(50%*(1-70%)+2.01%=17.01%)
上面公式中,股息率受到买入PE,即买入估值的影响。
再拿贵州茅台测算下,贵州茅台公司30%ROE,股利支付率50%,假设买入PE40,测算长期年化回报率是16.44%
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