谈到我们是否愿意以4倍市盈率的价格买入一家好的企业，我想甚至查理也会感兴趣的。让我们听听查理的看法。芒格：我想知道那是什么。(笑声)
巴菲特：他正希望你问这个问题。这个家伙把他所有的净资产都投在了这只股票上——(笑声)——他的听众都被俘虏了。
请告诉我们这是什么。你得告诉我们。我们恳求你。(笑声)你门想知道公司的名字吗?
股东：这个公司是National RV (旅行车生产商)。它的总部在加州，生产销售休闲汽车。
巴菲特：很好，我们现在有一群人，他们手里拿着鸟，我们来看看他们是怎么做的——(笑声)——在National RV面前会有何反应。
查理，对价值和成长你有要补充的吗?（较长地停顿之后）伙计们，仔细听听他的看法。
芒格：我同意所有明智的投资都是价值投资。相比所付出的，你需要获取更多的东西，这就是关于价值的判断。然而你可通过多种不同的方法，获取比你所支付的更多的东西。
你可采用过滤器对投资品种进行筛选，如果你投资的是价值低估的公司，但这些公司尚未优秀到你能将其存放到保险箱40年，但它们的价格被低估了，那么你就必须一直不停地换股票。
当这些公司的股票价格到达你认定的内在价值时，你需要卖出它们并且寻找其他的投资目标。这也是一种积极的投资。
寻找少数几家伟大的公司然后持有不动，因为你能正确地预测其未来前景——这种投资方式是我们所擅长的投资方法。
巴菲特：一般电影是G级（大众级，适合所有年龄段的人观看——译者注）的，但我们不是 （较长地停顿后）——
对吧，查理?
学习有感:在市场上我们经常看到市盈率非常低的股票，甚至低点 1 倍 2 倍的市盈率，比如去年的中远海控、九安医疗、港股的地产等，低市盈率是否一定值得投资呢？这个问题要回到未来现金流折现，我们不可能买入马上指望公司保障，我们关注的是接下来一定时期内会发生什么？我想这个时间区间至少 5 到 10 年， 比如刚刚说的公司，在没有大量债务的情况下如果能够马上把这个公司盈利的现金分红掉那是没有问题的，完全可以考虑，但是拉长到十年会怎么样呢？今年的外贸形势马上变了，欧美需求下降，加上部分订单转移，大量空集装箱堆积在码头。因中远海控今年的业绩可想而知。因为疫情去年业绩大涨的九安医疗，随着疫情进入尾声十年后又会怎么样呢？如果一家公司能够看到十年甚至更久那低市盈率是难得的历史机遇，可遇不可求！所以芒格说:寻找少数几家伟大的公司然后持有不动，因为你能正确地预测其未来前景——这种投资方式是我们所擅长的投资方法。@只买消费垄断 @价值分析1234 @花满楼006 @低价股猎手518 @十年冻三尺 @飞翔的不胖企鹅 欢迎点评讨论
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