1、 累计回报3.79万倍，耐心投资者得到褒奖
伯克希尔去年跑赢标普500指数22.1个百分点。
1965-2022年，伯克希尔的年化收益为19.8%，显著超过标普500指数的9.9%。累计回报3.79万倍。
巴菲特在1962年开始购买伯克希尔（BRK-A）的股票。那时的股票还不到10美元，如今伯克希尔是世界上最大的控股公司。
2、股息和时间，是伯克希尔长期赚钱的秘方
几十年来，投资者一直在研究巴菲特的著作和有迹可循的信息，寻找方法来模仿他的投资过程。
在今年的信中，谈到伯克希尔的“秘密武器”时，巴菲特指出了一个简单的变量：时间。
巴菲特引用对可口可乐和美国运通的长期投资时指出，近 30 年前完成的这两家公司的头寸使伯克希尔在 2022 年获得了价值超过 10 亿美元的股息。
3、2022年回购用了约80亿美元，用116 亿美元收购了“小伯克希尔”
巴菲特于2011 年启动回购计划，在 2021 年花费了创纪录的270 亿美元回购伯克希尔的股票。
2022年，巴菲特的回购步伐放缓至 80 亿美元。伯克希尔还以 116 亿美元收购了保险公司 Alleghany，这是巴菲特自 2016 年以来最大的一笔交易。
股票回购招致了很多批评，认为美国公司应该将现金用于其他方式以促进长期增长。
巴菲特在信中回击了回购批评者，称他们“要么是经济文盲，要么是口若悬河的煽动者”。他认为回购对股东有利，因为这可以提升每股内在价值。
4、握有1287亿美元现金，但巴菲特现在应该没那么痛苦
巴菲特没有再多说持有现金的烦恼，因为他可以选择买国债。
过去一年短期国债的收益率发生了翻天覆地的变化。
去年在美联储积极加息下，6个月和1年期国债收益率均自 2007 年以来首次超过 5%，而基准 10 年期国债收益率略低于 4%。
5、真正有价值的投资决策，大约5年才能有一个
与去年的股东信相比，巴菲特并没有格外的意气风发，他反而多次提到 “错误”。
他在股东信不久就提到说，“这么多年以来，我犯了很多错误。从结果来看，我们目前庞大的企业集合仅包含了少数具有真正卓越经济价值的企业、许多经济价值非常高的企业、以及一大部分普通的企业。”
他说自己的大多数投资决定也不过尔尔，甚至有时下的昏招还是多亏运气所救。
如果你把这理解为巴菲特的谦逊可能就过于简单了。事实上他更强调这句芒格也常挂在嘴边的话，“我们令人满意的结果是十几个真正好的决定的产物，大约每五年一个。”
6、尽管他们已经成为 40 多年的商业伙伴，但巴菲特和我们其他人一样，仍然是芒格俏皮话的粉丝。
在今年股东信中，巴菲特用了整整一页的篇幅从最近的播客中摘录了芒格的很多金句。很多耳熟能详。
7、最后，今年股东会将于5月5-6日照常举行，大家等待狂欢吧。
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