在中国投资界,林园可谓是“语不惊人死不休”,因为,林园追求的是:你说的话,要让别人能够记住。
为此,林园发明创造了许多《投资中的关键词和关键句》朗朗上口,广为流传,也形成了尚未深入人心的《林园语录》。
你说的话,要让人记住,因此,在2007年,林园在招商银行5块多时说:招商银行涨到15块才是牛市真正的开始。
为什么要单独拿出招商银行来说呢?林园说:其他银行也可以说,但因为招商银行一定是参与人数最多的,我说招商银行,才有可能被别人记住。
再有,市场恢复正常,从低估恢复到正常有150%的升幅,正好是15块。
林园一直在琢磨他的金言金句,以便击中别人。
但是,在《林园炒股秘籍》2007版的书中,最重要的第一句话:我的赚钱秘籍是确定性!还是确定性!(那些可能的,我们不搞!)
没有流传开来,甚至于在增订版中被王洪删除了,为什么?
因为,这句话太书面化了,不够土气,没有画面感,不容易击中人心。
林园还说了一句话:投资中药行业是关门打狗!
芒格说了类似的一句话:桶里射鱼!
这就形象多了:能够产生画面感、激发人的情绪,激活右脑,深入记忆和容易流传。
确定性的意思是说:我干的都是100%赚钱的事!100%、100%,那是必然的!一定的!绝对的!看到底牌的!
其实,不得不佩服中国的文化丰富,我们有一个词很形象,就叫做:瓮中捉鳖!
百发百中!
确定性就是:瓮中捉鳖!
我们投资就要做:瓮中捉鳖,百发百中,十拿十稳,100%成功的事!
如果再加点荤段子,可能流传性会更好:成功的投资就是看穿企业的内裤,瓮中捉鳖,做100%赚钱的事!
或者说:确定性最高的投资就像是把美女绑住了做爱,绑住做爱,瓮中捉鳖,百发百中。
这样就容易流传了。(见《余军第一林园第二和巴菲特的黄腔》)
我们财富积累是靠复利效应,因此,我们的每笔投资都都要挣钱,只有每次卖出都比买入价格高,你的财富总额才能往上走;如果亏钱,你的财富就往下面复去了,手上的钱就越来越少了。
因此,我们哪怕不赚钱,也不能亏钱。这就需要确定性来保证。
确定性,就是要看到投资的底牌,确保每笔投资100%、必然、一定取得成功,得到正收益!
确定的内涵,林园在2007年的电视节目视频《走近资本市场》中有详细阐述。
确定性,包含2个部分:企业赚钱的确定性、股价的确定性。
①企业赚钱的确定性:公司会不会出问题?公司经营情况是否确定?公司的生意是否确定?给企业算3年的账。企业产品要垄断,没有竞争对手,产品不降价,产品的需求稳定、销量要持续增长;
这样,就很方便给企业算3年的账。
林园举的例子:
伊利股份不好算账,因为我们到超市里,发现他的液态奶总是在打折促销,这样就不好算账。因为这个原因,即使当时伊利管理层给出企业未来几年的增长速度是30%以上,林园还是放弃重仓伊利股份。2019年以后,林园又开始吹票伊利股份,其逻辑是:这个行业太好了~嘴巴产品需求稳定、伊利已经是龙头了、嘴巴产品他卖不出去是要过期的也能算账。
航空公司里,机票总是7折、5折、3折在打折,也不好算账。
机场倒好算账,你有多少航班,只要起落你就要给他钱,未来增开多少航班,也是可以提前知道的。
宁沪高速,周边城市汽车的保有量每年的增长速度是可以预测的,那么,这个高速公路的帐也好算。
林园在招商银行通过可转债转股赚到了大钱,但是,林园对招商银行不看好,为什么?林园说:我一直搞不懂银行是怎么赚钱的?银行的利润来源是存贷利差,但是,那些企业明年他不贷款了,怎么办呢?这个确定性如何保证呢?但是,林园还是投了招商银行。原因是什么?这涉及到《林园语录》的另外一句金句:【股票下手的依据:看趋势不看涨跌。】招商银行以及银行业的趋势是在上涨的趋势里,他给招商银行设定的增长率是每年30%,但是,招商银行那几年每年的增长都是80%~90%,处在高速增长期,他有一个增长的惯性在里面。林园就投的是那个行业高速增长的趋势。
②股价的确定性:当前的PE太高了,也不买。12个月,一定要能创新高;3年之后,企业的增长一定要挤掉PE的泡沫,3年之后的PE一定要下来。
短期累积升幅大了,那就是风险,你高估值买入,那12个月,就可能下跌,遭套。
林园根据当前的股价,企业的增长,去买股票,计算未来12个月、未来36个月,企业的PE会是多少。
例如,林园计算贵州茅台,当前的PE是50倍,预计年化增长是18%,那么3年后,贵州茅台的PE是20多倍,而国际上成瘾性商品的合理估值是37倍,他即使有泡沫泡沫也不高,为什么不能买?
结果,那几年茅台加上提价和增量,每年的增长达到30%多,林园买入的茅台很快兑现了预期业绩。
确定性、确定性、确定性:就是在行业上把握好、趋势上把握好、价格上把握好。
关门打狗,瓮中捉鳖,百发百中,做100%赚钱的投资决策和行为。
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