国酒茅台，毫无疑问是具有宽广护城河的优秀公司，按照巴菲特老爷子的话来说就是傻子都能经营好的公司，这么好的公司，对于我们二级市场的投资者来说，是绝对的福音。
2013年的“塑化剂风波”，“反腐风暴”导致茅台股价非正常下挫，如果这个是时候介入，买入更多的股份，事后诸葛亮来说，是对我们投资人认知变现最好的时机。
经过这几年市场价值的回归，当前茅台股价已经到了700多元，面对这个好公司，现在是否依然可以介入，关键在于你对其内在价值的估值。
那么我们试着用巴菲特老爷子最喜欢的自由现金流折现法思维，来量化计算出茅台的绝对内在价值。
需要用到自由现金流折现法(DCF)来估算内在价值，那么我们需要对这个估算方法进行简单探讨。其中有4个变量包括：（当期自由现金流基数的确定，n年内的自由现金流增长率，永续年金增长率，折现率的大小）。
其中自由现金流基数和n年内的自由现金流增长率这2个变量最为关键，数据相差一点点，估值差异可能相差几百亿。那么我们如何确定这几个变量的数据呢？
如图：
茅台非常适合用自由现金流折现（DCF）的方式计算内在价值，因为其满足以下几点：1，市场需求旺盛，产品供不应求。2：经销商预付款，再拿货，排队拿货，公司自有资金不用投入，用经销商给的预付款发展就完全够了，这就保证了自由现金流增长的可持续性。
我用乐观激进型（R5），中立平衡型（R3），保守谨慎型（R1）三种情况选取变量参数，以确定茅台的估值范围，以供参考。
一：乐观激进型（R5）,估值如图：
二：中立平衡型（R3），估值如图：
三：保守谨慎型（R1），估值如图
由此我们可以确定茅台内在价值的范围，即每股约：303元~518元~1027元，有人会说，这么大的差距，说了等于没说，其实这个我们不怎么认为，这三个绝对的内在价值，是建立在各种不同的标准上的，是根据每个人风险偏好来进行设置的。
举个栗子：如果你是风险爱好者，对茅台的未来也是非常乐观，那么你就可以在股票价格低于1000元时买入。
如果你像小编一样对风险是中立平衡型的，那么你就可以在股票价格低于518元的时候买入，当然如果在加上30%的安全边际，那么就是股票价格低于360元介入。
如果你是保守谨慎型的投资者，那么就等股票价格低于300元时介入吧，这个时候无论哪种风格的投资人都是可以介入，因为严重低估+公司本身的高速增长本来就是最大的安全边际。
很多人会觉得，股价上去了，就很难再下来，特别是好的公司，但其实我们翻看历史，几乎在中国的A股市场，每隔3-4年股市就会有大幅的非理性调整阶段，你只要慢慢学好，坚定内在的信心，耐心等几年，就会有大把的买入优质股权的机会。
所谓的逆向投资和逆向思维，就是“总是反着来”，当整个社会的风气都是浮躁的，大家都躁动不安时，你就应该沉下心来慢慢学，静心思考，这样你就可以超越大部分人。
记住芒格大师的话，“如果我知道我将在哪里死去，那么我就选择永远都不去那里，做事情，总是反着来，总是反着来！”
好了，投资方式还是要寻找到适合自己的投资风格，江湖武功，无奇不有，学无止境，胜败得失，实乃常事。找到属于自己的那份优秀投资，好好打磨，终将学有所成。
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