我的新浪博客链接 http://blog.sina.com.cn/yf3n388 ，看表格是完整的。
复星国际上市十周年，仅涨5%，算上通胀，严重亏损，但业绩持续向上，值得看好
复星国际2007.7.16日上市，当天开盘价10.98元港币，最高价11.18元港币，最低价10.3元港币，收盘价10.34元港币，以开盘价10.98元港币算，换算成人民币是10.64元，除以复星国际每股收益2006年0.22元人民币，市盈率48.35倍；到2017.7.16日收盘价12.08元港币，换算成人民币是10.48元，除以复星国际每股收益2016年1.19元人民币，市盈率是8.81倍。
复星国际这十年，算上分红，2017.7.16日收盘价12.08元港币，后复权加上1.231元港币分红，价格可以变动为13.31元港币（具体见后面的附表）。以2007.7.16开盘价10.98元港币算，貌似涨21.22%。但是，考虑汇率折算，中行折算价，2007.7.16当日凌晨100港币兑换人民币96.88元人民币，2017.7.16当日凌晨100港币兑换人民币86.79元人民币。模拟2007年换汇出去，10年后再回来，汇率下跌10.42%。这样的话，10年来，复星国际以开盘价10.98元港币算，等于10.64元人民币，十年后的今天收盘价后复权等于是11.55元人民币，上涨5.19%。恒生指数2007.7.16开盘23098.66，收盘22953.94，十年后的今天，是26389.23，以开盘点算，涨幅为14.25%。保守的说，这十年，每年10%的复合通胀率是有的。考虑到通胀的因素，投资复星国际的十年是严重亏损的。（复星国际每股收益2006年0.22元人民币；2007年0.59元人民币；2016年1.19元人民币）
同样计算相同时间段复星医药A股这十年，如下：
复星医药2007.7.16日当天开盘价11.04元人民币，最高价11.14元人民币，最低价10.43元人民币，收盘价10.46元人民币，以开盘价11.04元算，除以复星医药每股收益2006年0.22元人民币，市盈率50.18倍；到2017.7.16日收盘价30.58元人民币，除以复星医药每股收益2016年1.21元人民币，市盈率是25.27倍（港股复星医药2017.7.16收，29.6港币，合成人民币25.69元，市盈率21.23倍）。
复星医药这十年，算上分红，2017.7.16日收盘价30.58元，后复权加上1.58元分红，红利税按照1成减、10送5股红股、价格可以变动为47.29元。以2007.7.16开盘价11.04元算，涨328.35%。上证指数2007.7.16开盘3920.65，收盘3821.92，十年后的今天，是3222.42，以开盘点算，跌幅为17.81%。（复星医药每股收益2006年0.22元人民币；2007年0.51元人民币；2016年1.21元人民币）
十年来，复星国际股价涨5.19%，市盈率从48倍到9倍；复星医药股价涨4.28倍，市盈率从50倍到25倍。2007年复星国际净资产3.2元人民币，2016年底10.74元人民币；2007年复星医药A股净资产3.13元，2016年底9.19元；复星国际股价12.08元港币，换算成人民币是10.48元，股价已经低于净资产，2016年底已经是倒挂2.42%。复星医药股价高于净资产3.33倍。
复星国际严重跑输复星医药，十年来，复星国际股价涨幅年复合增长0.08%，几近于无；复星医药股价涨幅年复合增长16%。
复星国际每股税后净利润后复权0.22元港币到1.19元港币，年复合增长18%；复星医药每股税后净利润后复权0.15元人民币到1.21元人民币，年复合增长23%。
假如一只股票价格是10元，十年后还是10元。而年度每股税后利润增长为27%、22%、17%和10%，则它们的增长值如下表1-4行。
序号
价格
年复合增长%
10年前的每股税后利润
10年前的市盈率
10年后的每股税后利润
10年后的市盈率
假设是
1
10
27
0.37
27倍
4.04
2.5倍
复星医药
2
10
22
0.45
22倍
3.29
3.0倍
复星医药
3
10
17
0.58
17倍
2.79
3.6倍
4
10
10
1
10倍
2.59
3.86倍
复星国际
5
10
15
1.13
8.84倍
4.57
2.19倍
复星国际
从表1-4行中可以看出，假如十年净利润复合增长与市盈率相同，即PEG等于1。那么复星医药现在类似的增长，可以有27%和22%两种；复星国际现在类似的增长是第5行，即目前的8.84倍，PEG大于1，十年净利润复合增长15%。增长率高，估值可以高，但是高增长、长时间就难了。低估值的复合相对高增长就更加稳健，容易实现，“戴维斯双杀”的概率就低了。
这十年，复星国际没有实现投资保值增值目的，谁叫你十年前，高市盈率投资股票呢，复星国际的业绩是增长的，要假如是下降的，则是“戴维斯双杀”就更惨了。中国内陆股市绝大多数公示不是一般的高估，这也是中国投资者大多数亏损累累的重要原因，可见投资时估值高低的重要性。当然，还有一个重要原因是，大多数人的追涨杀跌，短线操作。
但是，假如认可复星国际的投资理念和能力，那么这个时点的复星国际投资价值就凸显了。以现在的时点低价位，买入复星国际。恭喜你，考虑通胀前复权，就比十年前买复星国际原始股9.23元港币还低得多的价格，持有复星国际了。（复星国际于2007年7月16日，正式在香港联交所挂牌上市，当时郭广昌持股58%。以9.23港元上限招股，公开发售12.5亿股，占公司扩大股本后的20%，净集资额约111亿港元，上市后总股本62.5亿股，总市值目前已经达到576.875亿港元。而据上市当日媒体报道，复星国际暗盘成交价为11.9港元，较上市定价高出29%。如上市当日股价走势与此相当，复星国际总市值将轻松突破700亿港元。目前，截至2017.6.9，公司总股本85.91亿股，总市值到2017.7.16，为1038亿港元，合成人民币900.88亿人民币；截至2017.7.16复星医药总股本24.9513亿股，总市值为748.04亿人民币）29.6
结论：与之前的博文所述一样，目前价位加上其发展前景，复星国际和复星医药“半斤八两”，复星国际国际更加稳健。
市场上对两个公司的定位是依据国际上普遍的估值标准。复星国际雷同的是伯克希尔哈撒韦19倍市盈率、通用电气25倍市盈率、长河12倍市盈率、北京控股8.48倍市盈率之类的综合类投资公司，略低于市盈率普遍定位；复星医药雷同的是强生22倍市盈率、辉瑞制药28倍市盈率、中国生物制药26倍市盈率、石药集团34倍市盈率之类的医药类投资公司，也略低于市盈率普遍定位。
十年一轮回，让我们期待复星两公司的持续发展吧。
分红送股☆ ◇00656 复星国际 更新日期：2017-07-17◇ 通达信港股F10
┌─────┬─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│公布日期 │方案 │ 截止日期│ 除净日│ 派息日│暂停过户起│暂停过户止│
├─────┼─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│2017-03-28│末期股息每股0.21港│2016-12-31│2017-06-08│2017-07-17│2017-06-12│2017-06-14│
│ │元 │ │ │ │ │ │
│2016-03-30│年度股息普通股每股│2015-12-31│2016-06-03│2016-07-18│2016-06-07│2016-06-10│
│ │0.17港元 │ │ │ │ │ │
│2015-09-10│每持有500股股份获 │ ---│2015-09-16│ ---│2015-09-18│2015-09-24│
│ │发56股供股股份，每│ │ │ │ │ │
│ │股供股股份13.42港 │ │ │ │ │ │
│ │元的 │ │ │ │ │ │
│2015-03-26│年度股息普通股每股│2014-12-31│2015-06-01│2015-07-16│2015-06-03│2015-06-05│
│ │0.17港元 │ │ │ │ │ │
│2014-04-09│每500股供39股，每 │ ---│2014-04-15│ ---│2014-04-17│2014-04-24│
│ │股9.76港元 │ │ │ │ │ │
│2014-03-25│年度股息0.15港元 │2013-12-31│2014-05-30│2014-07-16│2014-06-04│2014-06-06│
│2013-03-26│年度股息0.17港元 │2012-12-31│2013-05-24│2013-07-16│2013-05-28│2013-05-30│
│2012-03-27│年度股息0.157港元 │2011-12-31│2012-06-25│2012-07-16│2012-06-27│2012-06-29│
│2011-03-28│年度股息0.17港元 │2010-12-31│2011-06-17│2011-07-15│2011-06-21│2011-06-23│
│2010-03-24│年度股息0.164港元 │2009-12-31│2010-06-15│2010-07-16│2010-06-18│2010-06-22│
│2009-03-11│年度股息0.08港元 │2008-12-31│2009-06-12│2009-07-16│2009-06-16│2009-06-19│
│2008-03-25│年度股息0.17港元 │2007-12-31│2008-06-05│2008-07-16│2008-06-10│2008-06-17│
└─────┴─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【分红】复星医药
该股自1998年上市以来累计分红15次，累计分红金额为36.97亿元。
┌──────┬────────────────────┬───────┐
｜ 分红年度 ｜分红方案 ｜ 每股收益(元) ｜
├──────┼────────────────────┼───────┤
｜ 2016-12-31 ｜进展说明:决案 ｜ 1.2100｜
｜ ｜10派3.5元(含税) ｜ ｜
｜ ｜预案公布日:2017-03-29 ｜ ｜
｜ ｜股东大会审议日:2017-06-29 ｜ ｜
｜ ｜股东大会决议公告日:2017-06-30 ｜ ｜
├──────┼────────────────────┼───────┤
｜ 2016-06-30 ｜是否分配:不分配 ｜ 0.6500｜
｜ ｜进展说明:决案 ｜ ｜
├──────┼────────────────────┼───────┤
｜ 2015-12-31 ｜进展说明:实施 ｜ 1.0700｜
｜ ｜10派3.2元(含税) ｜ ｜
｜ ｜股权登记日:2016-06-22 ｜ ｜
｜ ｜预案公布日:2016-03-30 ｜ ｜
｜ ｜股东大会审议日:2016-06-07 ｜ ｜
｜ ｜股东大会决议公告日:2016-06-08 ｜ ｜
｜ ｜实施公告日:2016-06-17 ｜ ｜
｜ ｜除权除息日:2016-06-23 ｜ ｜
｜ ｜红利发放日:2016-06-23 ｜ ｜
├──────┼────────────────────┼───────┤
｜ 2015-06-30 ｜是否分配:不分配 ｜ 0.5600｜
｜ ｜进展说明:决案 ｜ ｜
├──────┼────────────────────┼───────┤
｜ 2014-12-31 ｜进展说明:实施 ｜ 0.9200｜
｜ ｜10派2.8元(含税) ｜ ｜
｜ ｜股权登记日:2015-08-11 ｜ ｜
｜ ｜预案公布日:2015-03-25 ｜ ｜
｜ ｜股东大会审议日:2015-06-29 ｜ ｜
｜ ｜股东大会决议公告日:2015-06-30 ｜ ｜
｜ ｜实施公告日:2015-08-04 ｜ ｜
｜ ｜除权除息日:2015-08-12 ｜ ｜
｜ ｜红利发放日:2015-08-12 ｜ ｜
├──────┼────────────────────┼───────┤
｜ 2014-06-30 ｜是否分配:不分配 ｜ 0.4500｜
｜ ｜进展说明:决案 ｜ ｜
├──────┼────────────────────┼───────┤
｜ 2013-12-31 ｜进展说明:实施 ｜ 0.7100｜
｜ ｜10派2.7元(含税) ｜ ｜
｜ ｜股权登记日:2014-08-18 ｜ ｜
｜ ｜预案公布日:2014-03-25 ｜ ｜
｜ ｜股东大会审议日:2014-06-30 ｜ ｜
｜ ｜股东大会决议公告日:2014-07-01 ｜ ｜
｜ ｜实施公告日:2014-08-12 ｜ ｜
｜ ｜除权除息日:2014-08-19 ｜ ｜
｜ ｜红利发放日:2014-08-19 ｜ ｜
├──────┼────────────────────┼───────┤
｜ 2013-06-30 ｜是否分配:不分配 ｜ 0.4700｜
｜ ｜进展说明:决案 ｜ ｜
├──────┼────────────────────┼───────┤
｜ 2012-12-31 ｜进展说明:实施 ｜ 0.8000｜
｜ ｜10派2.1元(含税) ｜ ｜
｜ ｜股权登记日:2013-08-16 ｜ ｜
｜ ｜预案公布日:2013-03-27 ｜ ｜
｜ ｜股东大会审议日:2013-06-28 ｜ ｜
｜ ｜股东大会决议公告日:2013-06-29 ｜ ｜
｜ ｜实施公告日:2013-08-13 ｜ ｜
｜ ｜除权除息日:2013-08-19 ｜ ｜
｜ ｜红利发放日:2013-08-23 ｜ ｜
├──────┼────────────────────┼───────┤
｜ 2012-06-30 ｜是否分配:不分配 ｜ 0.3700｜
｜ ｜进展说明:决案 ｜ ｜
├──────┼────────────────────┼───────┤
｜ 2011-12-31 ｜进展说明:实施 ｜ 0.6100｜
｜ ｜10派1元(含税) ｜ ｜
｜ ｜股权登记日:2012-06-08 ｜ ｜
｜ ｜预案公布日:2012-03-24 ｜ ｜
｜ ｜股东大会审议日:2012-04-17 ｜ ｜
｜ ｜股东大会决议公告日:2012-04-18 ｜ ｜
｜ ｜实施公告日:2012-06-05 ｜ ｜
｜ ｜除权除息日:2012-06-11 ｜ ｜
｜ ｜红利发放日:2012-06-15 ｜ ｜
├──────┼────────────────────┼───────┤
｜ 2011-06-30 ｜是否分配:不分配 ｜ 0.4600｜
｜ ｜进展说明:决案 ｜ ｜
├──────┼────────────────────┼───────┤
｜ 2010-12-31 ｜进展说明:实施 ｜ 0.4600｜
｜ ｜10派1元(含税) ｜ ｜
｜ ｜股权登记日:2011-07-08 ｜ ｜
｜ ｜预案公布日:2011-03-26 ｜ ｜
｜ ｜股东大会审议日:2011-06-08 ｜ ｜
｜ ｜股东大会决议公告日:2011-06-09 ｜ ｜
｜ ｜实施公告日:2011-07-05 ｜ ｜
｜ ｜除权除息日:2011-07-11 ｜ ｜
｜ ｜红利发放日:2011-07-15 ｜ ｜
├──────┼────────────────────┼───────┤
｜ 2010-06-30 ｜是否分配:不分配 ｜ 0.3000｜
｜ ｜进展说明:决案 ｜ ｜
├──────┼────────────────────┼───────┤
｜ 2009-12-31 ｜进展说明:实施 ｜ 1.3500｜
｜ ｜10送1股 转4股 派1元(含税) ｜ ｜
｜ ｜股权登记日:2010-07-23 ｜ ｜
｜ ｜预案公布日:2010-03-25 ｜ ｜
｜ ｜股东大会审议日:2010-06-09 ｜ ｜
｜ ｜股东大会决议公告日:2010-06-10 ｜ ｜
｜ ｜实施公告日:2010-07-20 ｜ ｜
｜ ｜除权除息日:2010-07-26 ｜ ｜
｜ ｜红利发放日:2010-07-30 ｜ ｜
｜ ｜送转股上市日:2010-07-27 ｜ ｜
｜ ｜备注:本次分配以公司非公开发行后的总股本 ｜ ｜
｜ ｜为基数。 ｜ ｜
├──────┼────────────────────┼───────┤
｜ 2009-06-30 ｜是否分配:不分配 ｜ 0.2800｜
｜ ｜进展说明:决案 ｜ ｜
├──────┼────────────────────┼───────┤
｜ 2008-12-31 ｜进展说明:实施 ｜ 0.3700｜
｜ ｜10派1元(含税) ｜ ｜
｜ ｜股权登记日:2009-08-18 ｜ ｜
｜ ｜预案公布日:2009-03-21 ｜ ｜
｜ ｜股东大会决议公告日:2009-06-27 ｜ ｜
｜ ｜实施公告日:2009-08-13 ｜ ｜
｜ ｜除权除息日:2009-08-19 ｜ ｜
｜ ｜红利发放日:2009-08-25 ｜ ｜
├──────┼────────────────────┼───────┤
｜ 2008-06-30 ｜是否分配:不分配 ｜ 0.4000｜
｜ ｜进展说明:决案 ｜ ｜
├──────┼────────────────────┼───────┤
｜ 2007-12-31 ｜进展说明:实施 ｜ 0.5100｜
｜ ｜10派1元(含税) ｜ ｜
｜ ｜股权登记日:2008-07-09 ｜ ｜
｜ ｜预案公布日:2008-03-28 ｜ ｜
｜ ｜股东大会决议公告日:2008-05-27 ｜ ｜
｜ ｜实施公告日:2008-07-04 ｜ ｜
｜ ｜除权除息日:2008-07-10 ｜ ｜
｜ ｜红利发放日:2008-07-16 ｜ ｜
├──────┼────────────────────┼───────┤
｜ 2007-06-30 ｜是否分配:不分配 ｜ 0.1600｜
｜ ｜进展说明:决案 ｜ ｜
├──────┼────────────────────┼───────┤
｜ 2006-12-31 ｜进展说明:实施 ｜ 0.2200｜
｜ ｜10转3股 派1元(含税) ｜ ｜
｜ ｜股权登记日:2007-06-07 ｜ ｜
｜ ｜预案公布日:2007-04-30 ｜ ｜
｜ ｜股东大会决议公告日:2007-05-29 ｜ ｜
｜ ｜实施公告日:2007-06-04 ｜ ｜
｜ ｜除权除息日:2007-06-08 ｜ ｜
｜ ｜红利发放日:2007-06-14 ｜ ｜
｜ ｜送转股上市日:2007-06-11 ｜ ｜
├──────┼────────────────────┼───────┤
联系客服
