1,买入股票的最佳时机往往就是你确信发现了价值可靠却价格低廉的股票之时。正如你在商场中发现了一件价廉物美的商品一样，然而在以下两个特殊的时期，各位还有可能会发现特别便宜的股票。
2,第1个可能发现特别便宜股票的特殊时期是，在一年一度通常在年底投资者为了减税而卖出亏损股票的时候，因此一年之中下跌最为严重的时期是在10~12月间，并不让人感到意外。
3,第2个可能发现特别便宜的股票的特殊时期是在股市崩盘、大跌、激烈震荡、像自由落体一样直线下跌的时候，这种现象股市每隔几年就会出现。
4,在市场突变时期，专业投资者总是由于过于忙碌，或者过多束缚，而不能迅速行动，抓住机会。
5,1987年10月股市崩盘人们纷纷恐慌性抛售股票的时候，你有机会以很低的价格买入我本书中提到的很多好股票。那些公司经营稳健，盈利良好，没有出现任何经营差错，其中大多数公司的股票后来快速反弹。每发现一个低价买入这些好公司股票的时机，我都尽可能的抓住，绝不错过。
6,早在真正应该卖出股票的时机之前，由于怀疑主义者大声嚷嚷的卖出的影响，即使那些深思熟虑和意志坚定的投资者，也会因此怀疑是否应该卖出。
7,当你发现了合适的股票，并且以合理的价格买入，所有的证据都表明这支股票将会越涨越高，一切都向着有利于你的方向发展，如果此时你却把它抛出，真是太愚蠢了，简直是一种耻辱。
8,摸爬滚打的基金经理人抓住一只上涨25倍的大牛股也并不是常见的事，对于个人投资者而言，一生中只有1~2次机会能够抓住一只上涨25倍的大牛股，如果你抓住一只大牛股，你就应该一直持有，直到获得最大的回报。
9,我想我肯定有意无意的忘记了许许多多被假象所愚弄的例子。在一直股价上涨之后继续坚决持有，往往要比股价下跌之后继续坚决持有困难的多。这些日子，如果我感觉有被假象愚弄而出局的危险，那么我就会重新审视一下自己最初购买这支股票的理由，看看现在和过去相比情况有否不同。
10,由于煽动效应的影响，业余投资者与专业投资者同样容易被愚弄。我们这些专业投资者周围有一大批投资专家在耳边叽叽咕咕的煽动，而业余投资者的周围有亲戚朋友，经纪人和各种各样的传媒报道在耳边叽叽喳喳的煽动。
11,就在不久前，我们听到一些警告：油价上升是一件非常可怕的事情，油价下跌也是一件非常可怕的事情；美元坚挺是一个坏的征兆，美元疲软也是一个坏的征兆；货币供给降低是警钟，货币供给增加也是警钟；人们由对货币供给数据的过度关注，已经转换为对预算和贸易赤字的过渡恐惧。肯定又有许多投资者因为以上种种说法一再重复传播产生的煽动效应，而卖出了他们手中的股票。
12,多年以来我学会的一个经验就是：像思考何时购买股票一样思考何时卖出股票。我毫不关注外部宏观经济情况的变化，除了少数几个非常明显的重大事件之外，我能够确定这一重大宏观经济时间将会以某一具体方式影响到某一具体行业。
大概90%的情况下，我卖出股票是因为找到了那些发展前景更好的公司的股票。尤其是当我手中持有的公司，原来预计的发展前景看起来不太可能是现实时。
如果你很清楚的知道自己当初买入一只股票的理由，自然你就会清楚的知道何时应该卖出这支股票。
13,何时应该卖出一只缓慢增长型股票？对于我持有的少量缓慢增长型公司股票，当上涨了30%~50%时，或者基本面情况恶化时，即使股价已经下跌，我也会坚决赔钱卖出。其它卖出的信号有：
公司连续两年市场份额都在流失，并且正在聘请一家新的广告代理商。
公司没有正在开发新产品，研发经费开始削减，公司明显表现出吃老本的想法，满足于过去的荣耀而不思进取。
公司先收购了两个与主营业务无关的业务，看起来有多元化发展，导致经营恶化的趋向。目前公司声称正在寻找收购处于技术发展前沿的公司。
公司为收购兼并支付了太高的代价，导致资产负债表恶化，从账上没有负债和有数百万美元的现金变成账上没有现金，还有数百万美元的负债，即使公司估价大幅下跌，公司也无多余资金，可以用来回购股票。
尽管公司股价相对较低，但股息收益率仍然很低，分配无法引起投资者的兴趣。
14,何时应该卖出一只稳定增长型股票？我经常用其他类型股票来替换稳定增长型公司股票。期望从稳定增长型股票中找到一支十倍股是毫无意义的。如果一直稳定增长型股票的股价线超过收益线，或者市盈率远远超过正常市盈率水平，你应该考虑卖出这支股票，等股价回落后再买回来，或者买入其他没有上涨的稳定增长型股票，就像我做的那样。
其它卖出信号：
过去两年中新产品的业绩有好有坏，其他产品仍然处于试验阶段，还需要一年时间才能投入市场。
这家公司的股票市盈率为15倍，而同行业中与其相当的公司市盈率只有11~12倍。
过去一年中没有公司管理人员和董事购买自家公司股票。
一个占公司利润25%的主要业务部门容易受到即将发生的经济萧条的严重打击（如房地产业、石油勘探等）。
公司增长率已经开始放缓，尽管公司通过削减成本可以保持盈利，但未来成本削减的可能性相当有限。
15,何时应该卖出一只周期性股票 。周期型股票往往根本没有任何明显实在的原因，就会无缘无故的开始下跌。
除了在扩张周期结束时卖出之外，另一个卖出周期型股票的最佳时机是当某些事情确实开始变得糟糕时。例如成本已经开始增长，现有的工厂满负荷运营，公司开始投资，以增加生产能力。
另一个明显的卖出信号是公司的囤货不断增加，而且公司无法处理掉新增加的囤货。
大宗商品价格下跌是另一个应该卖出周期性股票的信号。通常早在公司收益出现问题的几个月之前，汽油钢材等大部分商品价格就已经下跌了。
还有一个有用的信号是商品期货价格低于现货价格。如果你有特别的优势，能够知道什么时候先人一步买入周期性股票，那么你也同样会注意到大部分商品价格的变化，从而知道何时应该先人一步卖出。
商业竞争对于周期性公司来说同样是一个不利的信号，新进入这个产业的竞争对手，为了赢得顾客只能大幅降价，这又会逼着其他所有厂家降价，从而导致所有厂商的利润减少。
其他应该卖出周期性股票的信号包括： 公司在未来12个月内，两个关键的工会劳动合同期满，而且工会领导人要求全部恢复他们在上一个合同中放弃的工资和福利；
公司产品的最终需求正在下降；
与以较低的成本对老厂进行现代化改造相反，公司已经决定用比改造老厂高一倍的资本支出预算来建立一家非常豪华的新厂；
公司努力降低成本，但仍然无法与国外厂商竞争抗衡。
16,何时应该卖出一只快速增长型股票。快速增长型股票的卖出技巧是不要过早卖出，而错失一支未来会上涨10倍的大牛股。
另外，如果一家快速增长型公司经营陷入崩溃，受益锐减，那么原来由于投资者争想买入而哄抬到很高水平的市盈率也会相应大大下降，这对于那些十分真诚的死死抱着这家公司的股东来说，面临着损失巨大的双重打击。
应该重点观察的是快速增长型公司在快速增长的第二阶段末期的发展情况，对此我们在前面已经做过解释。
你应该回避的股票的所有特征，也正是你应该卖出的股票的特征。
与周期型股票在周期即将结束时，市盈率会越来越低，完全不同，快速增长型公司的股票就会越来越高甚至可能会高到不可思议的程度。
其它卖出信号是：
公司最近一个季度同一商店销售额降低3%；
公司新开设的分店销售业绩十分令人失望；
公司两位高级管理人员和几位核心员工辞职离开后加盟到竞争对手公司；
最近公司刚刚结束了一场路演在两个星期内穿梭12个城市与机构投资者交流沟通，向他们描述公司极度乐观的发展前景；
公司股票市盈率高达30倍，而未来两年最乐观的盈利增长率预期只有15~20%而已。
17,何时应该卖出一只困境反转型股票？卖出一支困境反转型股票的最佳时机，是在公司成功转危为安之后，所有的困境都已经得到解决，并且每个投资者都知道这家公司已经东山再起了。
其它卖出信号是：
过去连续5个季度，公司债务持续下降，但公司最近的季度财务报告显示，这个季度公司债务增长了2500万美元；
公司存货增长速度是销售增长速度的两倍；
市盈率相对预期收益增长率而言高的离谱；
公司下属势力最强的分公司50%的产品都销售给一个最主要的客户，而这家客户自身正在遭受销售增速放缓的痛苦。
18,何时应该卖出一只隐蔽资产型股票。最近对于隐蔽资产型公司股票，最好的投资策略就是等待公司袭击并购者的出现。如果公司真的拥有大量隐蔽资产，就会有人发现这家公司并进行收购。只要一家隐蔽资产型公司没有大量举债而导致资产价值下降，投资者就应该坚持持有这家公司的股票。
其他应该卖出一支隐蔽资产型股票的信号是：
尽管公司股票价格大大低于公司资产的真实市场价值，但管理层宣布将发行超过总股本10%的股票，筹资进行多元化经营。
公司出售下属一家分公司预期价格为2000万美元，但实际出售价格却只有1200万美元。
由于税率降低，在相当程度上减少了公司由于亏损而产生的未来可抵减所得税费用的时间性差异。
机构持股者持股比例从5年前的25%增加到现在的60%，几家位于波士顿的共同基金集团是主要的持股者。
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