茅台、五粮液近期召开股东大会，持有500多亿茅台的林园直接吐槽买不到茅台，还得像乞丐一样去向经销商买酒，所以我买了1000箱五粮液，今天还参加了五粮液的股东会，如下图：
很明显就是明示茅台管理层要有所作为，去参加五粮液股东会，给茅台管理层压力。
但斌呢，稍微委婉一点，建议茅台推百家姓酒间接涨价，卧，真是人才，生肖酒酒质与飞天一样，价格却是飞天的3倍。他两作为茅台股东，这次的发声其实都是想明里暗里给茅台管理层压力，让茅台赶快涨价。这个时点茅台适合涨价吗 ？
茅台上次提价还是在2018年1月份，已经过去3年了，近20年来，而上上次还是2012年，难道又要隔6年？春节前茅台那一波干到2600就是有提价预期，春节过后，茅台还是无动于衷，按茅台的惯例，一般是一季度和三季度提价，因为是旺季。所以在8月前，大概率是不会宣布提价的，这也是近期茅台走弱的原因之一。
飞天茅台零售价2800-3000还买不到，而茅台做为生产的厂家，12987工艺，酿一瓶要花5年，只赚900多块钱，而经销商只要拿到货就赚走近2000元，这确实是个奇葩。做为茅台股东，他们也是被逼无奈。
如果三季度提价，茅台按历史提价平均值20%，1162元出厂，这个预期是要有的，随着时间越久，这个预期越强烈，因为再不提价的话，今年增长10%以上都难，而直销这块的贡献非常小。
而近期茅台、五粮液、泸州老窖却跌跌不休，又出现不少看空言论？二季度是否真的是非常淡？在历史的数据来看是这样的，按照季度贡献，一四三二，一最强，二最弱。主要是白酒受季节影响波动巨大，春节送礼、聚会多，二季度没啥节气，就这。
泸州老窖近期传闻说二季度业绩可能很差，国窖1573受去年6次提价影响，经销商库存较大，这个很容易理解，因为每次提价前，经销商都会大力备货，社会库存积压需要时间释放，去年拉高业绩基数，今年再维持高增长就比较难了，这是泸州老窖低迷的原因。
去年国窖1573连续提价，库存积压上半年估计释放的差不多，下半年就看能否继续提价。毕竟国窖1573的产量有限。而今年一季度五粮液之所以能够20%以上的增速，就是产能慢慢释放出来，如果飞天茅台今年继续不提价，今年大概率五粮液的走势要比茅台弹性大的多。
可能大家会担心高端是不是真的行？我贴一张图，看看未来白酒3-5年白酒的衍化趋势。
大家可以看看这张图，CAGR 分高次中低四个档来看，高次端都能维持15-20%的复合增速，这也响应了我以前说的白酒必走高端趋势。少喝酒喝好酒，这句话已经诠释了未来白酒的趋势，所以如何给15-20%复合增速估值？按目前40多倍动态PE并不高，而目前五粮液的动态PE仅30倍，所以不存在高端白酒的系统性风险？
飞天不用说了，5年基酒勾调，而产量受限，只能提价，这些年五粮液的产能跟上来了，所以五粮液净利增速远超茅台，股价走势也比茅台更好，主要就是五粮液产量释放出来了。今天林园参加了五粮液的股东大会，很明显，林园看好高端白酒，但茅台又没能释放产能，只能买五粮液了。
今年茅台不提价的话，股价也就这样震荡吧，不过盼着连续暴跌是不可能的，这种顶级的公司，想什么时候做业绩就能做的，资金是不会傻的。
这就是我对今年高端白酒的一些观点，短期这种调整，不会影响中长期趋势，现在30-40倍动态PE，就是时间换空间，最大的看点就是茅台到底提不提价，估计在8月左右，股价会提前反应一下，茅台不提价，普五和1573也不敢涨，所以谁有产能谁更牛。
今年的白酒就是这样，高端横着，次高端的汾酒、酒鬼、舍得继续嗨起来
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