编者案：不良资产市场自2015年底爆发，民间投资机构（者）持续进入不良行业，资产包价格从3毛、5毛涨到7毛、8毛，涨价的速度与民营投资的热情一样持续高涨。17年已经过去，18年也进入3月份，市场缺少一份相对准确、全面的分析报告以了解2017年全年市场情况。后稷公司积极参与浙江等地的不良市场投资，通过拜访省内各持牌AMC、银行、民营资产管理公司、业内专业人士，收集、整理成交公告及淘宝债权成交数据，以成交量和成交价两个维度，尝试制作完成此报告。因时间仓促，数据不全可能会导致报告有数据错误，欢迎业内人士指正，共同成长。
本成交白皮书分成交量和成交价两部分，分两次发布。浙江省以外的其它地区，后稷公司也将在随后的几期进行发布，敬请关注。
一、成交量分析
浙江省全年金融不良资产本金成交1147亿元，按转让及受让主体类型分：
转让类型
户数
债权本金（万）
银行-国有AMC
2,016
5,660,974.00
国有AMC-民营AMC
916
1,759,193.46
国有AMC-国有AMC
428
1,175,405.99
出表主体-国有AMC
260
1,043,586.95
国有AMC-个人或其他法人
472
961,145.40
民营AMC-个人或其他法人
149
277,882.28
民营AMC-民营AMC
89
209,568.78
银行-民营AMC
55
87,796.54
其他类
1,389
297,899.09
合计
5,774
11,473,452.49
包括出表主体在内，作为一手供应方的银行实际向市场销售了六百多亿货值的不良资产，从公开数据看，浙江地区的新增不良远远达不到这个金额，即浙江地区银行的不良资产库存在下降，从考核角度看的压力在变小，一手市场2018年可能会出现惜售的情况。
1、一级市场
假设银行转让给国有AMC的债权全部认定为一手包
转让类型
户数
债权本金（万）
银行-国有AMC
2,016
5,660,974.00
2017年，未发现华融汇通、长融金诺、瑞华国银等传统出表平台从国有AMC受让资产包的公告记录，可见，2017年，银行出让的资产包基本为市场包，主要因素为出让价格高涨，已高于历年的一般出表成本，没有反委托的出表的必要性。
转让类型
户数
债权本金（万）
出表主体-国有AMC
260
1,043,586.95
出表主体-民营AMC
21
49,934.43
由于一级包价格的高涨，历年出表的平台包纷纷选择这个时机出让，整体成交本金占市场化出让资产包的18.4%。
由于一级包竞争的激烈，2017年持牌AMC也参与已出表的平台包的竞价，整个平台包的再次转让基本上被国有AMC垄断。
1）银行端
从供给端来看，主要银行出让情况如下：
转让方
户数
债权本金（万）
占比
建设银行
377
1,200,929.40
21.21%
工商银行
259
843,244.53
14.90%
浦发银行
292
694,558.62
12.27%
农业银行
130
638,046.84
11.27%
中国银行
153
606,075.22
10.71%
交通银行
159
510,907.14
9.03%
中信银行
109
216,645.30
3.83%
光大银行
69
167,221.73
2.95%
浙商银行
85
154,052.06
2.72%
华夏银行
51
139,925.80
2.47%
北京银行
70
137,400.97
2.43%
兴业银行
40
124,324.26
2.20%
其他
222
227,642.13
4.02%
合计
2016
5,660,974.00
100%
四大行 浦发占整体市场供应端的70%以上。
2）国有AMC端
从需求端来看，国有持牌AMC从银行受让的债权情况：
受让方
户数
债权本金（万）
占比
信达资产
698
2,244,552.70
39.65%
华融资产
389
1,225,369.67
21.65%
浙商资产
554
1,066,952.03
18.85%
长城资产
186
730,314.26
12.90%
东方资产
115
252,654.70
4.46%
光大金瓯
29
67,887.58
1.20%
浙越资产
24
54,192.49
0.96%
安徽国厚
3
12,680.00
0.22%
宁波金融资产
18
6,370.57
0.11%
合计
2016
5,660,974.00
100%
信达市场占比近4成。
2、二级市场
1）出让方分析-国有AMC
a. 国有AMC转民间
转让方
户数
债权本金（万）
比例
信达资产
274
524,323.60
29.80%
浙商资产
270
487,614.87
27.72%
东方资产
264
450,135.50
25.59%
长城资产
63
155,686.38
8.85%
华融资产
30
104,781.88
5.96%
光大金瓯资产
14
34,208.76
1.94%
浙江浙萧资产
1
2,442.47
0.14%
合计
916
1,759,193.46
100.00%
b .国有AMC转个人或其它法人
转让方
户数
债权本金（万）
比例
浙商资产
209
428,095.20
44.54%
信达资产
79
208,227.82
21.66%
华融资产
77
173,376.93
18.04%
东方资产
106
147,451.59
15.34%
长城资产
1
3,993.86
0.42%
合计
472
961,145.40
100.00%
从上述ab两份数据可以看，浙商、信达民间出让合计超过50%，业务量最大，市场最活跃。
2）受让方分析-民营AMC或其他个人及法人
a.按转让类型分：
转让类型
户数
债权本金（万）
国有AMC-民营AMC
916
1,759,193.46
国有AMC-个人或其他法人
472
961,145.40
银行-民营AMC
55
87,796.54
银行-个人或其他法人
1262
55,709.68
出表主体-民营AMC
21
49,934.43
总计
2726
2,913,779.51
b.浙江省前十大民间受让主体
受让方
户数
债权本金（万）
杭州坤盛资产
104
219,806.94
穗甬融信资产管理有限公司
113
200,000.00
宁波苏合投资合伙企业（有限合伙）
31
107,027.49
Mercer Investments (Singapore) Pte.Ltd
52
106,000.00
温州诚安资产管理有限公司
44
103,981.52
温州候三寿资产管理有限公司
64
81,238.61
浙江融仁投资管理有限公司
22
59,476.49
永嘉正佳资产管理有限公司
39
56,290.34
台州市资产管理有限公司
10
52,043.19
浙江浙农锦城资产管理有限公司
21
51,229.08
合计
500
1,037,093.66
二级包前十大受让主体占整个二级市场成交本金的35.6%，行业集中度一般。全年整个二级市场共有386个受让主体，其中成交户数只有1户的有271个受让主体，占比70.2%，散户特征较为明显，有相当一部分应该是债务人换壳承接。
3）配资市场分析
浙江市场目前配资服务竞争较为充分，已形成了一个标准化服务，整体而言，市场占有率最高的应该是浙商资产，浙商资产全年共受让205.57亿本金的债权，其中从银行端受让106.7亿，从其他国有AMC处受让77.85亿，由于该数据源自转让公告，因此无法从整体成交金额处分辨出配资金额所占比例。
以下挑选其他几家浙江不良资产主流的配资商的公告数据进行分析：
受让方
户数
债权本金（万）
备注
杭州坤盛资产
104
219,806.94
浙江浙农锦城资产管理有限公司
21
51,229.08
浙农
安吉九贝投资合伙企业（有限合伙）
14
43,839.92
绿城财富
般若理财
11
36,196.37
合计
150
351,072.31
坤盛在民营AMC中配资优势明显，在其整体资金成本相较其他几家高出近30%的前提下，依靠其自有资金属性而产生的灵活性，在配资市场占有一席之地。
浙江2017年不良资产市场报告白皮书---成交量结束
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