品德好，学习好，身体好。三好学生代代有，三好企业此一家。
“三好”的荣誉称号，从1954年开始评定以来，已经施行了60多年， 一代又一代的学生，都曾经以年底拿一个“三好学生”奖状为傲。
世事变迁，如今的“三好学生”泛滥了，评定丢了标准，奖状一发好几个，甚至可以自己找个商店买几张。三好学生的泛滥，意味着当一名真正的三好学生，难了。
人不以“三好”为傲，那追逐利润的企业呢？这个夏天，我们见惯了赚钱不择手段的企业，违约的、失信的、跑路的，应接不暇。在这样的季节，融创用一场发布会，展示了自己的不一样。
2018年8月31日，融创中国(01918.HK)发布了2018年上半年业绩报告，孙宏斌率领高管团队，现场解答了市场关心的问题。一场发布会听下来，让人不禁赞叹，融创才是真正的三好学生。
提起三好学生，首先想到的是学习成绩好，这半年，融创拿出了一份堪称完美的成绩单。
融创的半年报有三大亮点：销售旺，利润好，现金充裕。
2018上半年，融创实现营业收入465.8亿元，同比增长215.3%；归母净利63.6亿元，同比增长389.3%；核心净利66.1亿元，同比增长391.8%。2018年上半年毛利率24.7%，较去年同期增长约2.5个百分点。
上半年，融创实现整体合同销售额1915.3亿元，同比增长76%，权益合同销售额1378亿元，同比增长83.7%。结合此前公布的销售数据，2018年1-7月融创实现合同销售2254亿元，已经完成全年销售任务4500亿逾50%。
考虑到下半年才是房地产销售旺季，以及融创下半年有共计369个项目4912亿可售资源，在融创管理层坚定去化战略指引下，融创2018年超额完成4500亿销售目标几成定局。
在主要经营指标快速增长、资产规模持续增厚的过程中，融创延续加强销售回款、提高现金回流速度的稳健财务手段。2018年融创中期报表显示，上市公司资产明确增厚至6699.42亿元，有息债务整体下降95亿，目前账面现金高达874.2亿元。
2015年到2017年三年间，融创保持高速增长，整体合同销售额复合增长率超过130%，毛利率持续攀升，显示上市公司运营优化已取得实效，核心净利增长有望持续释放。
对于学生而言，成绩很重要，但身体才是根本，没有好身体支撑，好成绩只是昙花一现。企业也是如此，靓丽的业绩固然可喜，但未来发展的可持续性，是市场更加关心的问题。
融创的报告里，从两个方面展示着好身体：一是土地储备科学合理，二是拒绝多元化，降杠杆。
有地就有本钱。中期报告显示，融创土地储备规模达到 2.31亿平方米，总货值3.29 万亿。货值布局非常合理，超过 92%的土地储备位于供求关系健康的一二线及环一线城市。
2018上半年，融创严格拿地纪律，控制买地节奏和支出，并提高了拿地标准，项目净利率至少需达15%以上，内部收益率至少需超过50%。
孙宏斌说：“我们投资肯定会选房价低的城市，但每个城市差别很大，我们还要小心判断。”
融创是业内首家依靠收购进行规模扩张的公司，依靠良好的收并购市场口碑，融创的合作机构从2016年的109个增加至目前的203 个。目前融创土地储备超过 70%是通过收并购合作方式获取，有效降低了土地的成本，平均成本只有 4470 元/平方米。
融创发挥产品、操盘和品牌优势，通过合作模式，2018 年至今共获取土地建筑面积 2920 万平方米，权益建筑面积 1545 万平方米，综合成本仅为3620元/平方米，土储成本进一步下降。
业绩快速增长，土地储备丰富，融创却未雨绸缪，把安全放在了第一位。“多看少动”成了融创的投资策略，相比碧桂园等行业内其他企业的“多元化发展”，融创旗帜鲜明地对“多元化”说不。
孙宏斌在业绩会上说：“多元化我们基本都停止了，主业好的话就没必要多元化。”
从整个经济大环境来看，去杠杆是主流，融创无心再铺开自己的摊子。执行董事兼行政总裁汪孟德在会上也强调公司一直在去杠杆，而且是很坚决的去杠杆，融创的现金流非常安全。
想拥有一副好身体，切忌乱吃补药，许多人本来健健康康，却因为乱吃补药吃坏了。企业也是如此，术业有专攻，进入陌生领域一定要慎之又慎，多少企业是被多元化拖垮的啊。
好成绩和好身体之外，融创还具备最重要的“好品德”。
作为一家企业，最大的品德是要做好产品，服务客户。近年来，融创产品品质、服务品质不断提升，引领行业高品质居住理念。
融创始终坚持产品领先战略，不但拥有处于行业领先地位的产品能力，还通过产品研发领域的不断投入，保持在产品能力上的创新与引领。
近年来，融创成功打造了壹号院系、桃花源系、府系、桃源系、九府系等多条具备行业影响力的产品线，承载了融创独有的产品设计和产品理念，众多项目成为所在城市的标杆项目，受到了行业和客户的高度认可。
作为中国家庭美好生活整合服务商，融创中国始终致力提供高品质居住和服务。
融创单独制定了一套高于国家质量标准的《质量内控体系》，涵盖1500多个高于国家要求的八大类质量管控体系。2017年融创内部通过系统性的全链条质量测评体系，通过专业机构进行产品检测超过2万次。融创坚持服务领先战略，在赛惟咨询客户满意度调研中，融创客户满意度评分高达92分，成为行业标杆。
融创的好品德，还体现在公司创始人和高管诚恳的态度。业绩会上，孙宏斌和公司行政总裁汪孟德都表示，核心城市房价已到高点，未来房价可能会下降。
孙宏斌更加直白地表示：“如果不住就没必要买融创的房子，还是买我们的股票吧，买股票比买房子升值空间会大很多。”
几年来，孙宏斌多次公开推荐自家股票，而融创的股价也不负众望，稳步上涨，为投资者带来了丰厚的回报。如今，已经成长为行业标杆的融创，伴随着盈利上升杠杆下降，未来的上涨空间也被机构广泛看好。
2018年以来，国际评级机构穆迪、标普、惠誉连续调升融创评级，融创也被纳入恒生中国(香港上市)25指数。国际投行德银、中金、花旗、大摩、美林、野村均发布报告，看好融创持续盈利能力。
不逐一列举了，就以穆迪的报告，来作为“三好学生”的评语吧：
“融创强劲的销售执行力、在一二线城市领先的品牌和市场地位、高质量的土地储备及公司充裕的流动性将支持融创的财务状况持续改善，杠杆率稳步下降，毛利率持续提升。”
“三好学生”融创的未来，美好可期。
来源：老斯基财经（ID：laosijicj）
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