让猜底的大佬们失望了，这里依然是个震荡期。
收盘一看，大佬们纷纷换套路了，改说这里是“大决战”了。人生已经何其艰难，入戏太深，就不怕出不来嘛。
盘面上，跌的惨的依然是金融三剑客。原因无它，看看相关标的在港股的走势你就明白了，昨天做过风险提示的。
同一家银行，目前A股比港股多数溢价20%左右；保险股里面，除了平安溢价略低之外，人寿、新华A股比港股溢价近50%。上涨趋势下问题倒不大，目前港股回调，A股金融股立马就尴尬了，顿有裸奔之感。
对银行保险的配置价值一直看好，之前没入场，这次希望有机会。
受期货暴跌影响，煤炭钢铁等暴跌。维持观点不变：周期股短期就是跟着期货走，没有大行情，只有博弈性机会。
对于博弈性机会，跌的时候可以适当乐观，但也别刚跌几个点又抄底去了。虽然我不怎么看盘面和K线，但起码也要等到关注度、成交量双降的时候风险收益比才会好一些。
昨天说了可转债的机会。没想到提到的宝信转债低开后竟然涨了1.59%，让我觉得比抓了涨停还开心。
转债的本质决定了昨天的位置部分转债下跌空间很小， 但何时上涨却没法判断。这里说了肯定不是让大家追，因为转债涨两个点，已经不算小涨幅了。最终上涨空间几何，还是取决于正股的走势。
今天在正股普遍涨跌幅度不大的情况下，转债普遍出现上涨。内在原因并不复杂，属于不了解转债特性的普通投资者带来的短期抛压过大后的价值回归。
芯片昨天说的三家一直跟踪的设备商——北方华创、长川科技、晶盛机电，今天两家大涨，但我肯定是没追的，因为不符合我的风险收益比。
投资就是这样，做好研究，然后静待猎物进入伏击圈。别动不动就追出去了，这样小心你自己成了别人的猎物。
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跟踪的一些个股：
立讯精密、大族激光、先导智能、中兴通讯、生益科技：今天白马的回调不意外，我在前期反复说了，不要猜底，中级调整既然已经形成，断没有马上涨回去的道理。
而目前最需要做的是判断个股估值合理区间，然后耐心等待错杀机会。否则跌时看跌，涨时看涨，成了无根的浮萍，谈何把握机会。相比其他人的慌张，目前的我已经略感兴奋。
前面讲过两支成长性比较好的科技股大族激光和中兴通讯的估值手法，给的估值合理区间是25倍以内，让很多读者误以为PE（市盈率）只要回到25倍就是合理的了。
今天讲生益科技的例子纠偏下。
生益科技主营覆铜板、铜箔和印制线路板业务。虽然名字带科技，但公司本质上是一家居于产业链中游的制造业公司，自己并不直接面向终端消费者。
目前覆铜板等业务均在景气周期，这个大家看另一家在香港上市的行业龙头建滔基层板的股价就能明白。本轮下跌以来，生益科技跌幅较大，一方面是白马普遍回调，一方面是公司在近期发行的可转债中未设置股价低于某一价位的回售条款，被投资者用脚投票，但需要注意的是，这并不影响公司价值。
铜箔业务面向新能源汽车，公司明年一季度投产的高频通信板面向5G。目前行业景气度较高，但主要覆铜板设备生产商日本企业目前并没有扩产动作，而新建产能需要近两年，所以行业景气度依然可以延续。
那我们如何来给它一个估值的底部区间呢，看历史股价对应的估值底部区间和行业估值情况。回看生益科技，近年来几次估值低位出现在12.5倍附近（比如今年最低股价在10元，而今年的每股收益在0.8元附近）。结合行业景气度和几位新财富分析师的报告，我们估算明年每股盈利在1元钱，那么我们大胆给一个判断：估值低于12.5倍，股价低于12.5元，公司股价进入底部区域。
文中用到了一些统计学知识和金融学的“均值回归”，这个大家可以在长期的阅读和摸索中领悟，单纯看书本和概念意义不大。
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今天赶晚班飞机，文章就不跟平时那样九点发了。提前发，这样在机场候机的时候可以回复大家的留言。
昨天来了很多新读者，欢迎欢迎。我简单解释下我的风格，作为目前唯一一个由前行业研究员写的公号，我的文章主要讲方法论、投资体系、逻辑推导，力求通俗易懂，不拽专业词汇。
下面是我前期的一些文章：
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