经济学一句话——
“人们会对激励做出反应。”
今天周三,是《主任随笔》的时间,我来说说美林时钟。
这是一个挺专业的东西,我尽量说得简单一点。
经典的美林时钟如下图——
它的意思是说,可以将经济周期分为四个时期,分别是复苏期、过热期、滞胀期、衰退期。
复苏之后是过热,过热之后是滞胀,滞胀之后是衰退,衰退之后又是复苏,经济周期就这么一直循环下去。
而在每个时期,又有不同的最佳投资品种。
在复苏期,以投资股票最为合适,此时刚从经济危机中恢复,如果经济危机比较彻底,复苏期的经济应该是比较健康的,这个时候百废待兴,一大批企业即将快速成长,这是持有股票的好时候。
在过热期,以投资商品最为合适,此时长期的高GDP带来了CPI的上升,而高的CPI环境也会拉台大宗商品的价格,这是投资商品的最好时候。
在滞胀期,以投资现金最为合适,此时央行发现CPI连续上升,开始货币紧缩控制CPI,这个时候现金最值钱。
在衰退期,以投资债券最为合适,这一阶段经济下行会把CPI拖下来,CPI得到控制后,央行又开始量化宽松刺激经济,这个时候最适合投资债券。
如果是完全的市场经济,那美林时钟永远是顺时针转动,也就是说顺序永远是复苏、过热、滞胀、衰退、复苏,但是,政府的干预可能会引起时钟逆转或者跳跃。
你要问我们现在处于哪个时期?
我认为,从GDP和CPI来看,应是复苏期。
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