本文来自公众号：张妈读财
今年“标荒”这个词出现的频率比往年高了不少。
平台的标的就是资产（债权），可以简单地分为两类，有抵押（质押）物的和无抵押物的。
有抵押（质押）物的资产，典型的诸如车贷资产、房贷资产、票据质押等；无抵押物的资产，例如个人消费信贷、供应链金融（应收账款融资）、融资租赁（债权转让）等等。
当然，界限不是一直那么清晰，比如车贷资产，有车辆抵押（质押）贷款，也有汽车融资租赁。这两年汽车融资租赁行业几乎是井喷的状态，网贷平台做汽车融资租赁业务的渐渐多起来。
尽管资产种类不算少，但最主流的资产仍是这三类：车贷资产、房贷资产、信贷资产。不过房贷资产比起2014、2015年那会儿已经逊色很多，我记得15年的时候链家旗下的网贷平台一天规模以亿计。
回到“标荒”，年年春天都出现的标荒今年为什么被频频提起呢？
1.
有一部分是网贷行业严监管的“功劳”。
比方说限额要求，在单个平台，个人借款上限20万，企业借款上限100万。此要求一出，大量的资产瞬间变成违规资产。
举个例子，北上广的房产抵押贷标的，借款额度动辄几百万，不能做了，只能做做小额房抵贷。
再举个例子，企业融资，动不动也是几百万，企业最多只能向5个平台借钱，1个平台最多100万，总共也就500万，太费劲。现在做企业标的基本上改成定期理财或者高净值理财，不敢再冠以P2P网贷名头了。
还是有平台做一些小微企业资产，比如前海惠农，但是这个平台很奇怪，虽然上线了银行存管，却始终都不怎么发存管标。
之前跟北京地区的一个平台高管聊起，对方说现在很多平台的违规存量资产都还未消化完毕（比如北京的平台广信贷3月了还在发超额的房贷资产标）。
虽然不少平台所放出来的标的都已经符合限额要求，但不代表平台原来的存量资产就解决了。这个过程可能还是挺漫长的，红岭老周此前自爆违规存量资产（大额标）还有110亿左右，其他平台就算没有这么夸张，但压力应该也不小。
大额标被限制后，企业贷款、房贷资产都受到明显挤压。
而信贷资产，尤其是小额消费信贷，在经历监管层去年对现金贷的强监管后，也有所萎靡。逾期和坏账攀升让人担忧，特别是以信贷资产为支柱的龙头平台。
拍拍贷是公认的在信贷方面逾期率比较高的平台，当然也是因为它信息披露得相当全面，有些平台可能逾期率很高但并不披露。
2.
眼下似乎只有车贷资产受到的影响比较小，既符合限额要求，也有抵质押物，还受投资人欢迎。
然而关于车辆抵质押贷款的贷后处置也引发了很多问题。车辆抵质押一般都是线下进行，做车贷资产的平台很多都会建立自己的资产端，组建门店，在风险控制上有强有弱。
一个做车贷的哥们说，“想赚钱口子自然敞的大，怕死口子自然敞的小。”
“车贷水很深，但控制好逾期、坏账和利润的比例，水再深，都没问题。“
我不知道这个兄弟说的水深，是仅仅指车辆抵押容易做手脚，还是还有其他意思。但在他看来，车贷资产的安全性比信贷资产要高出不少，用他的话说，“信贷出事的太多了。“
我记得月初跟一个平台负责人聊天的时候，她说很多原来没有资产端的平台也开始尝试做资产端，只有将资产端掌握在手里，才能控制风险。
从这个方面来说，车贷领域的老大微贷网，早早建立了自己的车贷资产端，上百个门店，算是做得比较好的平台。
但有些平台即使自建资产端，也有不少麻烦事，比如翼龙贷的线下加盟商就发生过好几起监守自盗的事。
从几类主流资产的现状来看，网贷行业的局限性还是挺大的。
3.
监管的加码越发加重了这种局限性。网贷管理暂行办法规定的十三项禁止性行为，进一步限制了平台资产。
不得“将融资项目的期限进行拆分”这一条后来纳入了各地的备案细则和整改验收指引中，借款期限和投资期限不得出现期限错配，为很多打包资产，还有计划标、集合标挖下了坑。
而不得“开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为”，也明确限制将多个债权打包成资产包进行转让。
举个例子，比如说原先的融资租赁业务，融资租赁公司将债权一并打包在平台上发售，既涉嫌期限、资金错配（融资租赁项目一般时间较长，1年期的都少见，所以会出现项目拆分的情况），又涉嫌资产打包进行债权转让的行为。
为了让金融回归金融，监管没少做工作。监管每一进一步，平台就多受一分限制，投资人或许也由此多一分安全。
所以说“标荒”倒也不是真荒，是有些不能做，有些做不好。
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