randie89: 股权质押融资警戒线、平仓线如何计算? 股票质押其实超级简单,但是你没做过真实一单的话这些公式你根本不会用,我给你拿例子说明吧。实际交易中,一般而言,警戒线和平...
股票质押其实超级简单
,但是你没做过真实一单的话这些公式你根本不会用
,我给你拿例子说明吧
。实际交易中
,一般而言
,警戒线和平仓线都是资金方定的
,也就是谁实际给钱
,根据谁的标准走
,资金方大部分都是银行
。一般而言,警戒线160%,平仓线140%。你以为只是简单的股票价格乘以以上的数字就完事了吗
?NO NO NO
,too young too simple.
上栗子
:1.假设123456号股票的大股东要质押融资
,基准价格为10元
,质押率为5折
,交易数量1亿股
,期限为360天
。那么
:交易价格=10元*50%=5元
融资额=5元*1亿=5亿元
每年利息=5亿*10%=5000万元
2.融资成本为10%
,那么初始交易完成后的预警线和平仓线除了要保证本金
,还要覆盖全部利息余额,也就是说这个预警线和平仓线要把没还的利息也包括在内,甚至保函违约金(如有)。预警价=5元
*(1+10%)*160%=8.80元
,预警市值8.80亿
平仓价=5元
*(1+10%)*140%=7.70元
,平仓市值7.70亿
这里有一个
(1+10%
)的计算
,不是简单的把5*140%或5*160%就完事了的
。这是最简化的情况
,还有更复杂的如果涉及到除权除息
,如果涉及到对赌
(核销部分股票
),因为你的基数会变
,所以要做对应调整
。送红股红利的时候要求连带质押给我们
,也就是说你的股票和金额增加了
,保证性更强了
,相对应的预警价格会适当降低
。如果对赌业绩没完成
,核销部分股票
,那么就复杂了
。我没有遇到过这种情况
,我只是说下思路
。首先销毁股东持有的没有质押的股权
,对现在的交易情况没影响
。若全部质押或者不够的情况
,这个就要协商了
,是每家均摊或者是核销快到期的几家或者其他情况
,遇到案例的请通知我
。3.一般的股票质押全部都是跟着银行的节奏走的
,也就是每个季度底20号是还款日
。那么假设第一次还款距初始交易40天
,(一般而言计息天数是360天/年为基准
),那么预警线和平仓线的价格要下调
,因为利息余额减少了
。每股利息余额=5元*10%*
【1-
(40天/360天
)】=0.44元
预警线=
(5元+0.44元
)*160%=8.70元
,平仓线=
(5元+0.44元
)*140%=7.62元
可以看到
,因为付息
,预警价格下调了0.1元
。4.你以为这样每次付息计算就完事了吗
,NO NO NO
,too young too simple.
这个只是计算的价格
,机器盯市的计算公式大致是
:动态预警线=
【某日收盘价×
(初始交易数量+补充质押标的证券数量-部分解除质押标的证券数量+待购回期间内标的证券产生的一并予以质押的权益数量±其他情况导致的质押股数变动情况
)+补仓金额-标的证券孳息
】/
(融资额+违约金+利息余额
)≥160%
平仓线同理
5.观察期我理解为跌破预警线以后的时期
,一般跌破预警线要求2天内补仓
,追加质押股票或直接现金补仓
。如果不补的话
,一方面要和融资的股东交涉
,一方面就开始做应急准备了
,严格盯市
。6.股价继续下跌收市价跌破平仓线
,及时通知
,次日就启动应急预案
,有两种情况
:1
,终止交易
,股东赎回股票
。2
,强行该卖就卖
。优先采用1
,1不行上2
。如果股价跌到8.70元股东不愿意现金补仓或无法补仓
,然后继续下跌
,跌破7.62元
,跌到7.5元了
。双方协商
,因股价下跌终止交易
,距上次付息又过了20天
。赎回金额=本金+未付利息=5亿+5*10%*
(20/360
)=5.0278亿
7.如果股东不赎回
,这时候为了预防风险
,就可以按照合同在次日强行处置了
。我见到过一个场外出现无法兑付的案例,采用的处置办法是融资方为了保障资金安全向法院申请冻结股权。因为场外质押没法直接抛售股票。冻结的下场就是如果股东能缓过劲来
,就找别人借钱把这笔钱还了
,如果还不了就强行处置股票了
,协议转让
、大宗交易
、二级市场抛售就看具体情况了
。理论的临界值的计算公式
:【5亿+0.44亿
】/7.5=7253万股
所以
,跌破平仓线2毛钱
,要收回本息在理想情况下都要出掉近3/4的仓位
,市场抛压比较大的时候
,这个值可能会更多
。这个情况是极限情况了
,发生的概率较低
,到时候会不会这么处理还是两说
。最大的可能
,是上市公司股东找过桥把这笔钱
所以跌破预警线的时候 就要很警惕了。————————————————————————————————————————————7.你以为这样就结束了吗
,NO NO NO
,too young too simple.
实际交易的时候
,做这个还是人盯市
,计算公式为
:预警线=初始交易价格*160%=8元
平仓线=初始交易价格*140%=7元
实际采用的预警线=理论计算的平仓线
也就是说
,理论上8元预警
,7元平仓
,实际上我们都是跌到7元的时候通知股东补仓补到8元对应的水平
。实际补仓金额=
(8-7
)*1亿=1亿
大部分跌到这个水平上
,还是做赎回比较靠谱
。。。总共融资5个亿就要补仓1个亿
,这谁受得了
。8.还有种办法
,找过桥资金赎回股票
。之后再以新的基准价格再另外一家券商/基金子公司做股票质押融资
,然后归还过桥
,不够的部分自己补上
。————————————————————————————————————————————最近市场上股票质押融资比较流行
,这里网上转来一篇文章
,大家可以了解了解
。$中央商场(SH600280)$ 的股东
,你们可以自己算算
,我只能帮到这里了
。
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