氢能源产业链

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一、上游氢能

主要包括氢气制造与储运。目前，氢气制造主流技术是煤制氢气和天然气制氢，但未来的主流技术将是光伏+电解水制氢。

制氢：美锦能源、滨化股份、华昌华工、卫星石化、东华能源、中国石油、中国石化、中国神华、鸿达兴业、中泰股份、深冷股份、隆基股份。

储运：鸿达兴业、深冷股份、中泰股份、华昌化工。

加氢站：中国石油、中国石化、美锦能源、东华能源、厚普股份、雄韬股份、雪人股份、嘉化能源、金通灵。

二、中游燃料电池

燃料电池是氢能源价值链的核心，类似锂电产业链的锂电池，质子交换膜是燃料电池的主流技术，膜电极是最关键的零部件，质子交换膜是最关键的原材料，市场在选龙头时不是瞎选的。

电堆：潍柴动力、亿华通、全柴动力、美锦能源、东方电气、大洋电机。

质子交换膜：全柴动力、东岳集团、雄韬股份。

膜电极：潍柴动力、全柴动力、美锦能源、雄韬股份。

电池系统：潍柴动力、美锦能源、全柴动力、大洋电机、东方电气、雄韬股份。

催化剂：贵研铂业、北方稀土。

双极板：安泰科技。

空压机：大洋电机、雪人股份、英威腾、昊志机电。

储氢瓶：中材科技、京城股份、富瑞特装

三、下游整车

主要是客车、物流车和出租车，这三种车用氢能源的概率是最大的；至于轿车，在可见的五年内，基本会是锂电，而五年后，是锂电主流，还是氢能主流，有较大的不确定，取决于技术成熟度与政策，两种技术并行的可能性最大。

主机厂+零部件的上市公司：美锦能源、中通客车、宇通客车、上汽集团、东风汽车、长城汽车、潍柴动力、金龙汽车。