光伏胶膜

一， 概念扫盲：什么是光伏胶膜？

光伏胶膜，应用在光伏主业产业链的中游，如下图所示，晶硅电池片(下图左侧5块板最中间的那块)比较娇贵，不能直接拿来用，需要先在晶硅电池片的上下两侧贴上光伏胶膜(下图左侧5块板中那两块绿色的)，然后，上面贴上光伏玻璃，下面贴上光伏背板(如果是双玻组件，则下面也需要贴上玻璃)，这样子，才能拿来用。

这么一解释，大家一定发现了一个问题：光伏胶膜，这东西用量很大啊，一块电池片要配上两块光伏胶膜才行！嗯嗯，没错儿的，这东西，需求量确实很大。

光伏胶膜是一种重要的包装材料，用于生产光伏模块，以保护模块内部的电池。根据产品结构的不同，分为EVA膜，POE膜等。其中光伏胶膜技术路线稳定，没有产品替代的风险。光伏一直以其快速的技术进步和快速的成本下降而著称。技术变化主要发生在主要的产业链环节（多晶硅，硅片，电池，模块）。

近年来，发生了几项重大变化，例如冷多晶硅连接。氢化取代了热氢化，单晶取代了硅晶片链接中的多晶，并且单元段中的PERC单元正在增加。将来，诸如异质结电池之类的新技术变革仍在酝酿之中。每项技术变革都会极大地促进行业发展，但也会对现有结构产生严重影响。与主要产业链相比，作为光伏组件的辅助材料，胶膜的技术路线相对稳定。无论电池模块技术如何变化，对粘合膜的需求都保持稳定，并且在可预见的将来不会出现替代品。即使产品被升级，它也将主要发生在现有系统中。例如从普通的透明EVA升级到白色EVA或POE。

二， 啥是EVA光伏胶膜？啥是POE光伏胶膜？

EVA膜包括普通透明EVA膜和白色EVA膜。 EVA和POE薄膜是由EVA（乙烯-乙酸乙烯酯共聚物）树脂和POE（聚烯烃弹性体）树脂为原料，通过添加交联剂，老化助剂等，网熔挤出和流涎而制成的。

晕了是吧？接下来我简单讲下，草根语言：

简单来讲， EVA胶膜相对POE胶膜，更容易做出来，所以价格偏低，但POE胶膜有更好的性能，所以价格偏高。可见，EVA胶膜的优势在于便宜，但因为供应偏紧，EVA胶膜就不断涨价，这种“价格便宜”的优势就越来越小。所以，不远的将来，个人觉得，应该是POE胶膜逐渐替代EVA胶膜成为市场主流。

三， 光伏胶膜在光伏组件中的成本占比

再看看下面这张图，注意，图右侧的有一扇门那么大的东西，叫做光伏组件。那么，咱们本文讨论的光伏胶膜，在光伏组件中的成本占比，是多少呢？

我给大家制作了一张表，见下图：

由上图可知，光伏胶膜在整个光伏组件中的成本占比，只有4%。占比这么小，有朋友说，这就没啥意思了哈，还讨论啥，不值钱的便宜货！其实不然，我们知道，光伏胶膜，是必须用到的，必需品对吧？不用不行！这是一；然后呢， 下游光伏组件厂商（晶科、晶澳、东方日升、隆基、天合光能等）是不是对这个光伏胶膜的价格涨跌不敏感？嗯嗯，对的，一定是不敏感，才占4%啊，毛毛雨啊。不敏感有啥好处？好处是，当供应紧张的时候，光伏胶膜厂家提价，甚至是大幅度提价，也不会引起下游厂商的强力反感，对不？好事儿啊！哈哈！【这里，请想想爱旭股份的故事，上游涨价太厉害了，爱旭股份受不了了，然后实名举报啥啥啥的】

四， 光伏胶膜支链四家公司之间的关系是啥？

先来看看光伏胶膜是咋生产出来的，上图：

从图中，可以看出，联泓新科和东方盛虹，是供给方，提供光伏胶膜粒子给下游的福斯特和海优新材，福斯特和海优新材生产出光伏胶膜后，卖给晶科、晶澳、东方日升、隆基、天合光能等组件生产企业，光伏组件就生产出来了。给大家画了个简图如下所示：

五， 这四家公司赚钱吗？

先看联泓新科，2021年半年报预告：

再看东方盛虹，2021年半年报预告：

接下来，福斯特，2021年一季报：

最后，看看海优新材，2021年一季报：

最后，提醒大家注意：

无论多好的公司、多棒的逻辑，都是需要考虑好的买点的；没有好的买点，再好的公司、再棒的逻辑，那也是会亏钱的！没有好的买点，一切都是浮云！切记切记！

【本文为君子如琢原创】