我们随后问巴菲特,你如此看多,那么你现在正买些什么股票呢?他的回答是:“我不想透露自己所购买的股票。”
我们又问他,是否能给出一些概括性的建议?
他给出了一些常识性的建议:
购买价格低得离谱的股票。
那么以何种标准来衡量价格高低呢?
那就是使用传统的标准,即净资产、账面价值和企业内在价值。
最重要的一点就是,你必须坚持自己知道的东西,不要过于自负。
“找出你能了解的企业,然后剔除那些不符合价值与管理标准,且没有受过困难时期考验的企业。”
不投资高科技企业,也不投资进行多业务经营的企业。
“我不了解这类企业”,巴菲特称,“买入一家公司的股票,是因为你希望拥有这只股票,而不是因为你希望这只股票能上涨。”
虽然如此,如果市场永远也没有意识到这是一只便宜的股票,那该咋办呢?
如果股市永远也无法恢复企业的正常价值,那又该怎么办呢?
巴菲特回答说:“当我在格雷厄姆.纽曼公司工作的时候,我向自己当时的老板格雷厄姆问了同样的问题。
格雷厄姆耸了耸肩,然后回答说,市场最终总会实现价值的。
他是对的,短期内市场是台投票记录机,长期来看它则是一台称重机。
就像如今华尔街上的人们会说:“‘是的,现在是便宜,但股市是不会上涨的!’
这真是太愚蠢了。
有人之所以能成为成功的投资者,那是因为他们牢牢抓住了有价值的企业不放。
他们相信迟早市场会反映出企业的真正价值。
当市场再度疯狂时,你们就知道我的这一建议,是堪称经典的建议。
摘自巴老1974年接受采访的访谈!
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