金融衍生品对于实物商品的影响

  2010.12.10,英国ＥＴＰ　ｓｅｃｕｒｉｔｙ　推出了首个金属实物支持的交易品种铜ETPS。我们知道，像在金融资本市场中，证券、债券、基金等都会有纷繁复杂的衍生工具供人们来进行金融交易，比如股指期货等。但在商品期货交易市场上，则鲜有以实物支持的金融衍生品。这次开天辟地的大举推出铜ETPS，交易单位在25万美元，必然要在在市场上引起了惊涛海浪。

  不得不提的是，近年来，铜的价格已经展开了疯狂上涨之旅，这主要得益于全球精炼铜的需求旺盛和供应难以跟随提高等因素。据一些证券期货首席分析师的分析可以得出一个结论，在2014年铜扩大产能得以真正投入使用之前几年，铜价格在铜严重供不应求（据估计现在全球库存铜在120万吨，每年的产出和消耗量都在1900万吨左右，基本平衡，但逐渐供不应求）的情况下回继续高歌猛进。能到达什么高度，这个还需要我们拭目以待。值得我们思考的是，按照期货公司及证券公司分析师们的见解，此衍生品的推出将使本来就危机四伏的铜镍市场波动更加剧烈，起到助长助跌的作用。主要原因在于铜ETPS不是真实供需的反应，而是行情变化趋势的晴雨表，而且能够夸大趋势的变化程度，从而使市场中人心跌宕起伏，铜就难以以恰当合理的价值决定的价格被交易，也就增加了市场行情变化中充斥的风险，对整个市场来说，应该是增大了挑战与机遇，给人们更加激情的铜交易之旅。