博览财经在本周一（27日）的内参中，就明确了对《博览纲领的重大修改：IPO扩容提到政治高度或打破“结构性行情”！》，即，我们从11月初对“慢牛”和“结构性行情”的依然抱有信心，转为短中长期趋向全面看空，尤其是中长期的判断，发生重大的转折！
但从本周前三个交易日的情况看，周期股重新出现回暖迹象，连5G概念等高科技题材都有所表现，似乎短线市场表现与我们的纲领观点略有偏差？对此应该怎么看！
博览首席经济学家李宏图先生明确指出，这几日的行情出现波动，周期股对大盘指数的暂时性稳固只是缺乏大格局的短视资金还想挣扎，但在政策市特征更加明显，市场化更加弱化的当下A股，周期、G5等概念的一时表现，根本无法对抗扩大直接融资被提升到“政治高度、必须完成的硬指标”但货币政策依旧稳健（实际从紧）、资金进口通道全被堵，所造成的整个股市IPO任务与资金供给的完全失衡！
这种供需的完全失衡将让此前尚能勉强维持的“二涨八跌”结构性行情也难以为继，让存量资金博弈的行情特征更加极端。挣钱难度更高了。而市场热点更加缩小（一九行情恐怕都玄），而资金对指数的推动高度或者说，所能维持的行情水平，更难达到从前的水平。
我们强调，有大格局、的投资者不应受短期影响，我们坚持持续看空！
此外，需要说明的是，本内参过去两期内参中对周期股能否重新接棒已经基本确定暂时退潮的业绩白马的探讨，也引起了一些误解，但实际上，博览研究员并不像机构那般亢奋，我们对周期股能否接棒一直是持怀疑态度的！——当然，这是题外话。
本文重点要强调的是，为什么博览纲领观点对金融监管层要求金融市场在服务实体经济中发挥更大，将引发股市“供求失衡”如此看重？是基于“博览通道理论”（经济、政策、预期、资金、价格）五大元素中，与价格紧密度最高的“资金决定价格”这一环。
价格的波动是资金流动的方向与数量决定的，即买与卖的动能，也就是供与求的动能，因此，触动价格最直接的因素发生变化，则是影响最大的变化。
而这个变化背后的支持因素是用股市的钱向实体经济服务已提高到了政治高度，不是往年的经济角度，其高度与重要度都是空前的。金融究竟在新时代处在什么社会地位？这个命题投资者要好好讨论，反思。
的确，“扩大直接融资比重”的表述在当前并不新鲜（监管层已经说了快了两年了），但不同于以往的是，证监会用“11天6提落实”，发改委及工信部等15部委齐动员的姿态表明，十九大后，扩大直接融资比重的“政策重视程度”已经完全不同！
用政策术语表述就是，对这项任务的工作排序已从之前的第二三位调升到首位，从兼顾“二三四项任务的协调推进”变成“必须排除万难保证首要任务的完成”，从之前的“高度重视、非常重视”上升为“必须不打折扣，甚至要超常完成的政治任务、硬指标！”——我们相信，如果按照这种监管思路执行，这会让投资者对股市未来的预期发生重大的改变！
总结过去两年迄今的金融监管思路变化，我们看到，金融创新，因过程失控，已令金融行业的发展空间被封杀；通过市场经济的金融手段来调节经济的运行，当前已被显著弱化，金融已回到本原的借贷关系，而剔除了衍生空间。国有经济对整体经济的引导作用在强化，市场经济的自我调整功能在弱化。
而作为最具市场经济代表的证券市场其地位至少不是在提升，而成为向实体经济输血的工具，只要有利于实体经济就行，至于股市本身如何，已并不重要！
从这个角度，再看11月以来出现IPO发行速度减慢，从乐观角度是提高输血对象的质量，以便更好回报股东，这个动态表明是好的，只可惜股民要的是差价，你会投资股价如债价一样的金融品种？从不乐观角度，当前降温是为了更好更大规模的上市展开，毕竟根上还是要从政治高度贯彻服务实体经济。
关键是一个满怀一夜暴富的股市突然要变成如债券市场一样的赚钱机会，你会怎么想？投资者最终是会拿脚投票的！
我们警示场内投资者：金融空间的压缩，不会因为整治了两年就“停机”，这要从政治的高度来看待这个新时代下的新常态。在这样一个大趋势下，短线即便还有资金试图挣扎，最终也是胳膊拧不过大腿，要被打回原形的！
当前的监管思路是，凡是能让一部分人暴富起来的产业，就是要被压缩的行业；凡是投机引发一夜成名捞大钱的买卖，都是要被整治的生意。
李宏图先生指出，股市已进入斩断进水，放大抽水的时代，这种往年牛市暴赚钱的机会应是越来越少，频频投机将输得更多！
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