“救经济”新招：量化宽松让澳元贬值

疲弱的澳元可能是治愈经济增长乏力的良药。图: Tim Wimborne

文 / David Scutt

解决澳大利亚许多经济問題的方法可能就摆在政策制定者面前。根据澳央行自己的经济分析，经济需要的灵丹妙药是疲弱的货币。

澳央行的预测模型MARTIN(宏观经济关系目标通货膨胀的简称)上周发现，澳元贬值5%将可刺激经济增长，把通胀拉回目标水平，并导致失业率大幅下降。

澳央行多年来都没有干预汇市压低澳元，策略师认为，出于政治原因，央行不太可能这样做。澳大利亚国民银行外汇策略师Ray Attrill表示:“如果澳央行明确采取压低澳元汇率的政策，将增加受到国际批评的风险。”

但澳央行或许能够通过其它机制实现其目标，对央行可能很快就会采取定量宽松等非常规政策措施的预期也增加。摩根大通的澳大利亚经济团队周一表示，澳央行将在“2020年12月的季度推出一套非常规货币政策措施”。

Attrilll表示，澳央行量化宽松的主要目的可能是压低澳元汇价，而不是降低借贷利率。

他说:“我们相信，如果澳央行认为澳元疲软是实现其任务的最佳方法，那么推出任何非常规政策的目标之一可能就是希望维持较低的澳元汇率。”

根据澳央行的主要预测推算，如果澳元在未来两年保持稳定，估计到2021年，澳大利亚经济增长将从目前的1.4%上升至3.1%。

这一增幅仍不足以在降低失业率、推动工资增长或将基础通胀率拉回澳央行2%至3%的年度目标方面取得实质性进展。

但澳央行在上周发布的货币政策季度报告(SoMP)中指出，汇率下降5%将使经济增长再提高0.5%。

Attrilll 说: “澳央行表示，在目前的政策环境下，不会达到通胀目标。”他补充称，金融市场会更有信心澳央行将不得不进一步放松货币政策环境。

澳大利亚国民银行预计，澳央行将在12月份将现金利率下调至0.5%，并认为在之后，如果政府不提供额外的财政刺激，澳央行明年可能会推出量化宽松政策。

根据高盛的分析，澳央行的2000亿澳元量化宽松计划，可能会使澳元贸易加权指数下滑约3%至6%，因为国内债券收益率下跌，和其它主要货币比较，吸引力因此下降。