在进入这个迷人却又残酷的世界之前，请务必先想清楚一个问题：你知道什么叫会投资吗？
有朋友说，他做了十几年的股票投资，经过几熊几牛数个周期，投资市场横跨A股，港股和美股，还不时拽一些期货和外汇词汇。俨然一副老股民的姿态。殊不知，可能这就是一个典型“老韭菜”的画像。
经过过周期固然不是什么坏事，但这个既非必要更不是学会投资的充分条件。
学会投资的一个标志，是你构建一个成熟的投资体系。这并不是一个“有形”的体系，不一定非要有量化系统，或者表格公式。
而是你清楚各种投资品的风险收益来源，并且清楚自己的系统如何在各种环境下生存下来并获利，包括怎么买，怎么卖。
一个典型的心态表现是，你满仓持有，无论市场涨跌，依然能够”安睡“。
开始时不要着急问，你应该买哪一支基金。
”一支没有航行目标的船，任何方向都是逆风“。如果没有自己的交易系统，买哪支基金都是风险，甚至连长期持有都是错误。
而如果你有自己的系统，你也不需要问买哪个，满眼都是合适的投资品，你更多会想去哪里弄更多本金。
所以，投资第一课，开始建立自己的投资体系。
能不能建立这样一个系统，能够保证我们在任何市场环境下都获利？如果这样，那就前面说的就可以做到全仓持有而安睡入睡。
航空领域有一个词叫”全天候（All Weather）”,是指包含了各种各样复杂的气候条件。投资领域借用了这个词，构建“全天候策略”，意味着这个策略能够应对各种复杂的市场环境，能够在风险可控的基础上实现获利。
桥水的全天候策略把这个词发扬光大，闻名世界。2008年世界经济危机，百年雷曼倒闭，而桥水竟然获得14%的整体收益。然而桥水公司并不服务普通投资者，好在它提供了全天候组合的构成的简版，供我们学习，这可以做为我们投资体系的起点。
大类资产的品类里选择我们熟悉的：股票、债券、黄金、商品（石油）。
具体的配置为：55%的债券，30%的股票，7.5%黄金，7.5%的商品。
这背后的逻辑并不复杂，不同的经济周期，有时候债券表现好，有时股票好，或者黄金，或者石油。而且风险小的多配置，风险大的少配置，做到“风险平价”——就是每类资产的风险在总体风险里的占比相近。
就算我们没有能力去分析如此复杂的全球经济金融环境（事情上巴菲特都觉得，分析宏观是徒劳），无论发生什么事情，这个组合都可以稳定获利，这样做到“安心播种，无问涨跌”。
蛋卷基金有海外版本的安睡全天候投资组合，过去的走势来看，表现很不错——但是这一波海外疫情这个大黑天鹅事件，让美股全品类多杀，组合也产生很大的回撤。这说是全天候如果单单布局在单一市场风险还是太高，应该放眼全球构建组合。
把桥水的“全天候”组合提供的配置方案，作为资产战略配置的基线，是一个很好的起点。
进一步分解配置，优化了桥水的配置，客观讲个人并不喜欢不产生现金流的黄金和石油，所以少配置一些：
债券55%=A股市场债券40%，海外债券15%。
股票35%=A股市场股票25%，发送国家与新兴市场10%（美国、德国，日本，印度，越南）
黄金5%，商品（石油）5%。
好了，这就是我们的大类资产配置框架和基线。
如果没有特别的额外的补充信息，那严格按这个比例满仓配置自己的资产，然后每年年初的时候，执行一次“再平衡”即可。
（随着你对市场认知，对投资理解加深，可以动态调整大类资产的配额）
持有3年往上，年化10%一点问题没有问题，如果市场相对较好，收益率还会更高。
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