实证：数据看指数十五年

投资本身就是科学与艺术的结合。

这句话倒不是敷衍，科学强调数字与量化，艺术的部分呼应模糊性，投资讲求“模糊的正确”。

科学的部分是可以持续努力去学习的，金融是所有行业里数据最全的，有相当多的数据可以回溯。我们可以很容易看到，过去整体市场走过的路，发生的事情。过去不一定代表未来，但如果讲模糊的正确，过去的数个周期里，其实还是包含了很多的信息。

透过数据，去看各个指数，行业走过的周期，建立对市场的感觉。

A股市场相比成熟市场，时间很短，大部分指数都是2005年以后才建立的。但也可以从中看出一些规律。

从2005-01-01到现在，看一下过去15年，各大指数的表现情况：

这里是从指数点位来看，没有考虑分红——不是真实表现——但可以看到相关的规律。

过去十五年，中证500指数以年化12.8%居首，香港恒生指数1.8%垫底，看指数点位没有跑过余额宝。

结论：指数长期是震荡向上的。长期来看，风险大的，收益也大。

关于指数增强：

很多大V在强调说，就买指数基金，而且要买指数基金里最纯粹的，那就是场内的ETF，操作透明，费率最低。理论上正确。

但数据不同意啊。

过去十年，富国的指数增强的收益是9.5%，而且回撤更小；ETF的收益是4.9%。

中证500过去的数据也是如此：

建信中证500指数增强年化14.2%的收益，远高于ETF 8%个点。

香港恒生指数怎么了？

年化3.9%，没有跑过普通债。

结论：

1，市场是长期向上的，股权是最好的的投资品种——长期来看。

2，市场分布是非常不均匀的。

3，不见得ETF就好，至少A股市场是这样。