智能投顾系统是通过大类资产配置加类内优选基金的方式进行。其中战略资产配置契合用户的的投资目标,期限及风险偏好,战术资产权重调优及类内优选基金则增厚收益,进一步控制风险。
第一个主题:确定大类资产的分类。
在当前场内外基金可以覆盖的范围内,把全球大类资产分为如下十大类:
A股市场五类:利率债券、优质债券、大盘股票、小盘股票、科技创新股票
港股市场:香港优质资产
美股市场:美国综合股票、美国创新股票
避险资产(主要指黄金)
灵活配置:可以覆盖一些海外发达国家或发展中国家,比如法、德、日本,印度、越南,还可以添加石油等。
因为要覆盖相应市场,都需要投入相应的精力,所以,以A股、美股、港股为主。
第二个主题:设定基准及基准组合。
利率债基准是十年期国债,优质债券使用信用债指数,大盘股使用沪深300指数,小盘股使用创业板指数,科技创新使用科创板指数等。
代表大盘股的沪深300ETF(510300.SH)如下:
年化9.8%,最大回撤45.5%,夏普比0.403。
代表小盘股的创业板ETF(159915.SZ):
年化16.3%,最大回撤69.6%,夏普比0.475。
长期年化16.3%是个不错的值,那是否代表长期持有创业板指数就好了,约70%的回撤没有人能够承受得了。一般15%以内的回撤是普通人的阈值。
这里可以得出一感受,就是市场长期向上,我们要做的,通过组合配置降低它的波动与最大回撤。
美国综合大盘的代表标普500ETF(161125.SH)
年化12.8%,最大回撤29.3%,夏普比0.74。
美国创新的代表纳指ETF(513100.SH):
年化21.9%,最大回撤28.6%,夏普比1.074。
这个太厉害了,如果说过去可以代表未来,这个纳指趋势斜45度向上的趋势太漂亮了。
债券:
十年期国债ETF(511260.SH)
年化3.4%,最大回撤4.6%,夏普比1.03。
纯债的代表工银纯债ETF(164810.SZ)
年化6.9%,最大回撤12.2%,夏普比0.496。
从相关性来看:
创业板与各类资产的相关性较低。当然,当下全球化的背景下,要找到负相关的资产很难,但大部分大类资产属于弱相关。(相关系数r的绝对值一般在0.8以上,认为A和B有强的相关性。0.3到0.8之间,可以认为有弱的相关性。0.3以下,认为没有相关性。)
第三步,构建组合:
以达利欧的全天候组合简化版本为基准:
债券55%,股票30%(15%沪深300,15%创业板),15%黄金。
年化8.3%,最大回撤10.7%,夏普比1.051。
(公众号:七年实现财富自由(ailabx),用数字说基金,用基金做投资组合,践行财富自由之路)
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