天南老师是一位著名的投资家,也经常著书立说,写有《一个投资家的20年》,还翻译了《巴菲特之道》《巴菲特致股东的信》《戴维斯王朝》等书,都是非常经典的书籍,我认真品读过《一个投资家的20年》《巴菲特之道》,对我坚定走基本面投资道路起有很大的推动力,接下来我的读书计划中已经安排了《巴菲特致股东的信》。
11月26日,我有幸参加天南老师在上海的读者见面会。读者见面会的规模很小,也就是三四十人,能得到这样的一个机会,心怀感恩。
读者见面会,谈的自然是书,谈的是书里的思想。参加这次活动最大的收获就是:天南老师在精神方面的鼓励以及方向方面的指引。
要说关于投资的道理,说简单也简单,寥寥数语,基本上小学生也能听明白,但是要理解,那就完全不一样了。这个认知是渐进的过程,随着自己年龄的增长、阅历的提升,对原来似乎很熟悉的道理和原理会有不一样的体会。与正确的人在一起,可以加速这个认知的过程。
听天南老师近3小时的演讲和回答,让我对很多做投资和做人的认知,不仅是温故,更难能可贵的是有了更多新的和更深的感悟。
一、做适合自己的投资
相信每一个看过《一个投资家的20年》的读者,多少都会有点疑问,因为书中专栏的操作和我们想象中的价值投资有些不一样。记得当时,我的疑问就是两点,一是投资是不是要上杠杆,二是操作是不是太频繁了。
通过老师现场的讲述,解答了我多年的疑惑。只要适合自己,只要能解答问题,只要是在自己的能力圈内,何必纠结于你是纯价值投资、深度价值投资,还是价值成长投资,只要是基于基本面的投资,基于安全边际的投资,基于自己的性格和风险偏好的投资,就是好的投资方法。
二、与正确的人在一起
其实,在投资这条路走的时间越多,越发体会到:投资这条路不好走。
很多人耗尽了青春,耗尽了梦想,到头来才发现自己不适合做投资。所以,经常会听到很多人发出天问:我这样付出到底值不值?很多时候,他们也回不去了,因为时间不可逆,过去就过去了。要知道,聪明人中的聪明人私募经理99%跑不赢指数。
读书会上,老师反复讲到:我们每个人的时间都是平等,一天都是24小时,浪费时间就是浪费生命。我们做任何事情,都是要花时间的,如果方向错了,着实可惜。我也体会到:如果发现自己不适合亲自操刀投资,找到合适的投资管理人,就是和正确的人在一起。
当然,对于投资人的选择,一定要以年为单位来考察,长期的观察才能在时间的打磨看出谁才是优秀的投资管理人。老师提到(大意),有一对上海夫妇,实业出身,年老了干不动了,于是想寻找投资管理人,从市场找了5-6家口碑不错的私募,然后每年观察,每年删除,到第六年的时候飞过来与老师当面洽谈,成为一段佳话。
用长时间轴来观察机构、观察我们关注的大V是不错的方法。时间能检验一切,时间能磨平所谓的起伏。我作为个人投资者,就是要和自己价值相符,能启迪自己思考,能促进自己成长的小伙伴在一起。
三、我还在
与正确的人在一起,似乎也与“我还在!”这三个字在呼应。私募产品分为股权、创业类私募、证券类私募和其他类私募。证券类私募是少数,下图也验证了老师的话。
截图来自:萝卜投研
大部分的股权、创业类私募风险极大,一旦发生问题就是延期,七年再延两年,到第九年再延期两年,这个在市场上已经发生。而凑巧的是,当天的读者中有人中午刚刚收到其购买的某股权类私募的短信,并提供了五种退出方法,听下来的感觉就是:伤不起。可见与正确的人在一起是多么重要。
对于个人投资者,我认为意义在于:首先我必须在场。由于“二八法则”,投资者80%时间里并不赚钱(我们要降低预期收益率,要培养复利思维),但是剩下的20%,甚至是剩下的10%为火箭式赚钱,所在闪电下来的时候,我必须在场。其次,几次牛熊周期后,我还在。我还在市场上,没有被市场洗刷掉,我对投资的理解越来越深刻,对行业和公司的了解越来越深入,这引出另一个问题:我是还在,但是解不解决问题?
四、要解决问题
老师定义投资成功的三个标准:在经济周期之后,跑赢大势、绝对盈利、解决问题。
我体会最深刻地就是解决问题,读书会上老师分享了这样一则故事:十年前一个小伙子说:“我炒股十年,既跑赢大势又绝对盈利,这十年一共赚了两万块钱。” 听了这个,大家是不是唏嘘不已?
时间是稀缺的,对于个人投资者,就是要做对的事,用结果导向指引自己,做到守正出奇,敢于在自己熟悉的股票低估时重仓,这才是解决问题之道。
如何做到守正出奇?关键在于坚持。坚持做对的事,坚持做自己擅长的事情,坚持做能解决问题的事,坚持与好的人在一起,坚持提高对人的认知,坚持提升对商业洞察的判断,坚持每天阅读,坚持定期记录自己的所思所想所悟,坚持健身锻炼,坚持营造良好的夫妻关系、亲子关系和家庭环境等,如此才能不断提升我们的综合收益率。
对于现在的市场是不是好时候,老师说:可能向上也可能向下,一切让时间来回答。我贴两张图,大家自己判断。
截图来自:萝卜投研
正是秉承了“与正确的人在一起”这样的想法,我参加了2018年上海嘉年华,也积极聆听了天南老师上海读者见面会的分享,后期还会与更多正确的人在一起,提升自己,切实解决好自己的问题。
最后,和大家一起共勉:
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