wxdshida: 烟草的万亿利润和茅台的万亿市值

今天中国烟草一年一万亿利润的消息刷屏了，为富不仁的评论不胫而走，顺带着把房地产暴利和中国科研落后也一起批评了。

一副正义凌然的样子。可是，烟草的万亿利润和地产的暴利、科研的落后有关系吗？

答案是并没有什么关系。如果非要扯点关系的话，就是暴利的地产商和落魄的科研人可能抽的是同一款中华烟。

冷静客观的看，姑且不看这万亿利润的真假。就当其是真的，烟草的万亿利润很高吗？绝对值看，是很高。相对值看，一个烟民2天一包10块钱的普通烟，一年就是180包。烟草的利润率极高，假设50%，则一个农民工烟民一年就贡献了1000块的净利润。考虑到很多人抽的都是50-100块一包的烟，以中国烟草的垄断性和我国的烟民基数，万亿利润并非遥不可及。

当然，我们的重点不是计算烟草的万亿利润是否合理，重点是什么样的特征可以产生万亿利润。

我认为，达到三个特征就有可能：一是客户基数足够大，至少是亿级；二是成瘾性、重复消费、重复消费频率高；三是垄断性，确保超高的净利润率。

除了烟草外，最能满足以上三条的行业可能就是白酒了，尤其是高端白酒。

一是客户基数足够大，白酒是一种最好的社交润滑剂，中国的成年男人工作以后，大多数都会喝点白酒，进入中年或老年后大多数每日都要抿一口。

二是成瘾性、重复消费。这点毋庸置疑。

三是垄断性、超高利润。酒企很多、酒类品牌也很多，但真正上的了桌面的高端白酒却没几样，就是那些茅五洋。

看起来白酒和烟草行业的特征极其相似。但利润却差距很大。

2018年烟草利润1万亿；茅台利润好像几百亿吧，茅台一家占据了白酒企业一半的利润，那么整个白酒行业利润估计也就千亿。

是不是差距还很大。

看起来，白酒的利润天花板还很高很高。