自6124以来的熊市已经走过了近5个年头，到现在还看不出见底的迹象，作为一个股民，生在中国真是个悲哀。都说股市是经济的晴雨表，而中国股市看不出和经济的一点关系，前几年经济高增长，而股市却跌跌不休。管理层今年以来也急了，天天出政策，推销蓝筹股，号召各路资金入市，可结果呢？号称政策市的中国股市也不怎么听政策的话了，折腾了5个月，上证指数涨幅才10%，就目前的形势来看，能不能守住这涨幅都很悬。 市场人士分析散户亏钱，和股市跌跌不休的原因极为相似，不外乎以下几条： 第一、是因为全流通，大股东不停的卖股导致股市不断失血。没错，这是一个原因，但如果股市像美国那样牛长熊短，股份放十年翻十倍，人家大股东会卖吗？ 第二、市场不断扩容，供大于求。表面上看这也是一个原因，但有没有想过2007年大牛市时市场一样扩容，而且都是超级大盘股，也没有听说供大于求呀，不一样涨上天？你说供大于求，每次上市新股还爆炒呢，这些资金哪来的？ 第三、今年经济形势不乐观。这能算一个理由吗？前几年经济高速增长时，也没见股市牛起来呀？中国股市跟经济根本就是脱节的。再说了人家美国金融危机，股市就熊了几个月而已，又快回到历史高点了。 以上的各种说法都有道理，但都是浅显的道理，都是因为股市熊才找的理由，都不是根本原因。中国人根本不缺钱，中国人炒房能炒出天价，中国人奢侈品消费全球第一，现在银行贷款放不出去，天价白菜、天价大葱、天价茶叶、天价茅台，只要能炒的允许炒的就有人去炒，为什么他们就不去炒股呢？这是因为中国的股市没有吸引力。 为什么中国股市没有吸引力？根本原因是因为制度缺陷，就是T+1。很多人可能会不明白，只是隔一天而已，没有这么严重的后果吧？且听我慢慢分析： 在股指期货推出，T+1是没有这么严重，因为作为机构来说，他们T+1和T+0没有本质区别，他们不可能一天把货进完也不可能一天把货出完，总会有底仓的。然而有了股指期货以后，情况就完全不同了，因为股指期货是T+0，具有很高的资金利用率，并且有以小博大的功能，可以说现在股指期货已经控制了大盘，大家可以观察，有大变动时主力合约是提前大盘1分钟左右的。 可能大家还不明白，这跟大盘跌跌不休有何关系。因为在这种制度下，做空比做多要容易得多。打个简单的比方，早盘做空的资金，尾盘可以接回，而早盘做多的资金当天却无法收回，必须要等到第二天，在资金利用率上，做空的显然比做多的效率更高。而现在有了股指期货，做空一样得利，何乐而不为？这也就是为什么天天上演早盘拉高，午后跳水的把戏的原因。 在现在这个制度下，机构爱好做空，散户怕套不敢进，偶而有反弹，机构也利用T+1制度缺陷不断的早盘拉高尾盘跳水来套人，结果导致股市就不断下跌，股市越跌，就越没有吸引力，越没有吸引力，入市的资金就越少，由此形成恶性循环。 管理层现在还不明白投机的重要性，水至清则无鱼，没有投机者的市场就是一潭死水，而现在的制度消灭了散户投机者，却造就了机构投机者，涨停板敢死队就是这种制度下的产物，利用T+1拉涨停，因为当天跟风的不能卖，深套的也不会因为一个涨停而卖，所以拉涨停当天基本没有抛盘压力，这就是造就一日游的原因，而这种机构投机现象仍在不断上演。 管理层总是说对于上班族来说，不可能天天看盘，所以T+1对他们来说没有影响，但管理层有没有想过，上班族的资金只是一部分。散户像鱼群，虽不能决定市场，但是是股市存在的基础，而现在的制度让散户成了机构的对手盘，在这种制度下套住散户是很容易的事，而同时在股指期货做空同样获利，就算机构都是傻子，他们也知道哪种做法对他们有利。 抑制过度投机是动机是好的，但起到的效果却是相反的，最终结果导致资金在场外看，不愿入场，谁知道买进去下午跳不跳水？这种制度是保护空方的，给投资者的是套牢风险。国外也实行过T+1，但他们是针对资金而不是针对股票，资金当天不回笼，卖了不能买，这样实行的结果是给投资者踏空风险而不是套牢风险，这才是真正的保护中小投资者，因为踏空了第二天还可以买别的，本金没有损失，可套牢了怎么办？割肉吗？ 如果管理层真心想让市场有起色，必须得先让这个市场有吸引力，那些治标不治本的政策出再多也没用，不对等的交易制度是造成股市跌跌不休的根本原因。如果实在是不舍得T+1，可以让股指期货同样实行T+1，或者把T+1的标的改成针对资金，让踏空成为风险，股市才会牛长熊短。进入正轨后，涨停板敢死队会自动消失，疯炒新股也会自动消失，因为不可能再有一日游，新股发行三高也就随着自动解决。股市具有吸引力之后，垃圾股自然会被抛弃，谁都知道买价值股比买垃圾股会安全得多。 当然了，这样的改动会造成机构不好操作了，不那么容易套人了，会损害到机构的利益，但这都是短期的，当市场具有吸引力时，资金会不断入市，这样才会像国外股市那样牛长熊短，经济在发展，股市必然应该牛长熊短，这是基本常识，这样才能反应出股市的真正价值，最终出现多羸的局面。 |
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