（利益相关声明：$复星国际(00656)$ 是本人的重仓股，以下言论纯粹屁股决定脑袋）
很多人说，复星是一个复杂的公司，很难看得懂。因为复星是一个投资公司，它持有A+B+C+D+E+……+Z项资产。一般投资者分析复星的思路，就是A资产是XX行业，这个行业前景如何，价值多少。B资产是XX行业，这个行业前景如何，价值多少。然后一项项资产相加起来，复星的投资横跨多个领域，当然非常的复杂难懂。当然也正是因为这种偏见，让复星的股价一直不振，这对我来说是天大的好事。没有偏见，低估的股票哪里找？感谢市场先生。
但U兄觉得，复星没有那么复杂。投资公司，看的就是投资体系，投资体系决定了投资能力。这点无论对于个人投资者还是投资公司都是本质的一致。投资体系就是投资中的核心竞争力。
2017中报一出，很多人说复星业绩不错。这哪里是不错，简直是亮瞎了U兄的眼！中报很长，但我只用了十分钟就看完了。巴菲特说只需要用五分钟就能够确定一个公司值不值得投资。我比老巴着了一条街，所以用了10分钟。投资是很简单很快乐的事情，没有那么复杂的。假如任何的投资让你觉得复杂觉得痛苦，花十分钟也看不懂的投资，也不用再多花半天去考虑，我建议你直接放弃这项投资吧。
数据很多，但核心看一个数据就可以了：复星国际2017年中调整后的每股净资产是30.23港元。
很多人搞不清楚，“每股净净产”与“调整后每股净净产”的区别。
复星作为一个投资公司，它的价值体现在“未来价值”。
比如U兄的家族投资公司，2016年以30元买入10000股中国平安。一年后，中国平安升到60元也好，100元也好，以现在的会计法则，只能体现“现在价值”，现在的价值就是10000股平安，即使平安升上火星，无论股价是多少都与我无关，我的账面只有10000股的股数，与价格无关。当然这就是现在的“会计偏见”。
事实上我这个平安已经升值了100%，但是不能在目前的会计准则下体现出来，除非我套现，只要我不卖出，那么“U兄家族投资公司”这一年度的业绩增长为ZERO！这是一个垃圾公司！这便是市场先生的偏见。
再回过头来看复星，在现有的会计准则下，复星的净资产是13.24元。但假如现在复星进行套现，它的净资产将变成30.23港元！同比2016年底16.11元人民币暴涨60%！而作为一个投资公司，资产是非常高的流动性，复星拥有的公司都是非常优秀，要套现一点难度都没有，只是等待一个更好的“未来价值”。
2017年上半年投资业绩增长60%，这才是复星真实的成绩单。
复星的收益率比U兄还高，为何不把自己的资产交给更优秀的人去打理？
说复星投资能力差的人，说复星投资一些二流公司看不懂的人，先看看自己的水平处于哪个档次再发言。
为什么复星这么牛？高杠杆+一流的投资能力。复星是以保险平台为核心的投资公司，说的很直白，我就是要学习巴菲特的模式，利用保险长期的低息资金来做投资，再配上郭大侠一流的投资团队，这就是前面讲到“投资模式”是核心竞争力的问题，这就是复星的模式，复星的核心竞争力。
复星净资产一千多亿，总资产五千多亿，也就是上了近五倍的杠杆（当然很多是现金、债券，真实的杠杆没有这么高）。作为普通投资者，能够上五倍杠杆吗？不可能的，市场一波动，你就GAME OVER，爆仓了！再加上长期的高利息，一两年股价不涨，利息都把你的本金耗光。在这种压力下，投资者变成投机者，追求短平快，目光短视，糊乱决策。
而复星可以看作一个不会爆仓，利息极低，负债不用还（只要继续经营）的高杠杆投资基金，而现在这个投资基金还在打折0.4折出售，而复星的团队、复星的人脉，复星的各种资源，全部白送！
你可能说，没有杠杆，复星的投资能力也就一般般。是的，巴菲特没有用保险杠杆，也是特菲巴而已。没有电，人类也是原始人而已，一个道理。但关键是人家有呀！人家就是有，人家能够上高杠杆，不会被强制平仓，只要还得起利息，本金永远不用还，难道这不是一种超级的投资能力吗？普通人你借一百万，十年不用还本金你能借的到吗？
U兄作为一个普通人，是很眼红这种投资能力的，我无法借到长期稳定低息不会被波动平仓的杠杆负债，所以我才要在《传世书》中写到永不负债，这是巴菲特、郭广昌之流才能拥有的特殊投资模式。
但是！
U兄拥有一个更好的模式，就是在复星资产打折的时候，抄底复星。抄底郭广昌，让郭广昌为我打工，让郭广昌一年365天24小时全年无休为我工作，让他的团队满世界跑为我寻找优质的净产，让他的公司为我提供长期稳定低息不会被波动平仓的杠杆负债。而我，则休休闲闲，养养生，读读书，好好陪伴家人，做尽自己想做的事。只要在打折时候买入复星，即是拥有比复星更好的模式。
（郭广昌本人的原话）
联系客服
