为了学习巴菲特，笔者仿造PEG发明了一个叫作“市赚率”的估值参数。其公式为：市赚率=市盈率/净资产收益率（PR=PE/ROE）。当市赚率等于1PR为合理估值，大于1PR和小于1PR则为高估和低估。巴菲特的经典投资：喜诗糖果。市赚率=12.5/25=0.5PR，相当于半价买入，巴菲特自称从“猿”变成了“人”！笔者总结了36个巴菲特投资案例，包括可口可乐、中国石油、苹果公司等80%以上的投资案例，均符合“市赚率”估值体系。
发明市赚率之后，笔者沾沾自喜。但时间长了，却啪啪打脸。因为这种估值方法，在国内股市当中经常失效。之所以如此，是因为国内股市很多都是国企央企，无法通过收购来实现价值回归，只能通过分红来实现。为此，笔者以贵州茅台为标杆，针对国内分红低的“赚假钱”公司，加入了N这个修正系数（PR=N*PE/ROE）。股利支付率≥50%的企业，修正系数N为1.0（50%除50%）；股利支付率≤25%的企业，修正系数N为2.0（50%除以25%）；50%＞股利支付率＞25%的企业，例如30%的企业（大多数银行），修正系数N为1.67（50%除以30%）。
接下来，见证奇迹的时刻来了（如下表）。2018年熊市里，很多价值股都出现了大幅下跌。以2018年最低价为例，只看市盈率，肯定买入中国建筑；只看市赚率，肯定买入美的、招行、中建，却可能无视茅台和五粮液。只看修正市赚率，中国建筑就会被淘汰，茅台和五粮液反倒会被入选。至于后期走势也是如此，茅台、五粮液、美的、招行都涨了两三倍，只有中建趴在了原地不动！
时至今日，我们发现。2021年报之后，很多国企央企的股利支付率都开始大幅提升。中国神华的股利支付率更是极为变态的100%。
回顾去年，中国神华90%股利支付，第二天开盘AH并肩涨停。
再看今年，中国神华100%股利支付，周一开盘能否涨停呢？
最后要说的是，笔者并未持有中国神华AH，但却持有同样有着暴力分红传统的兖矿能源H，期待周一开盘大涨！
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