宁波银行、南京银行、贵阳银行、成都银行，哪家更具投资价值？ 在投资价值上国有六大行以建设银行为首，紧...

在投资价值上国有六大行以建设银行为首，紧随其后的是工商银行；股份行里目前最强的当属''零售之王''招商银行，还有在期望中的兴业银行和平安银行。

可不管是国有大行还是股份行，论投资价值首要考虑的就是它们的净资产收益率（ROE），按照这个标准，笔者选取了目前城商行净资产收益率最高的四支股票，在此和大家一起对这四支股票做一个多维度的对比，对它们的投资价值排个序。

第一、负债端成本率比较

银行以存款立行，可见存款对银行来说有多重要。哪家银行要是能占有比其它行更低成本的负债，那就相当于富二代一样，赢在了起跑线上。现在来一起看看这四家银行负债端的情况：

从上表可以看到，贵阳银行的负债端成本率只有1.45%，要是只知道负债端成本率的话，还以为是国有大行，相当优秀。负债端成本率最高的当属南京银行，成都银行2.07%的成本率也很优秀，宁波银行2.31%的负债成本率位居第三。

第二：资产端收益率比较

资产端收益率反映的是银行的资产定价能力，风险偏好等战略因素。

在这四家城商行里，资产端收益率最高的当属贵阳银行（再回想下它极低的负债成本率）；宁波银行和南京银行同属一个档次，几乎没高下；排名第四的是成都银行。

第三：赚钱能力比较（ROE）

目前银行最主要的还是靠息差赚钱，所以息差的高低是影响净资产收益率的重要因素，接下来我们看看这四家城商行在这方面的表现。

在息差这一项，贵阳银行凭着低负债成本率和高资产端收益率稳居第一。宁波银行和南京银行的息差几乎一样，分别为1.84%、1.85%。成都银行息差2.16%位列第二。在净资产收益率这一项中，贵阳银行凭借着息差走势稳居第一，可宁波银行倒数第一的息差在ROE上却位居第二，这说明宁波银行的中间收入占比很高（加分项）。南京银行和成都银行的情况也比较类似，息差相差很大，净资产收益率几乎一样，说明南京银行在中间收入占比上优于成都银行。

第四：资产质量比较

资产质量的重要性，用宁波银行管理层的一句话就是控制风险就是减少成本。这四家银行控制风险的能力究竟如何？我们一起看看：

在不良率上宁波银行独领风骚，只有0.78%，看来把控制风险就是减少成本这一文化执行的很到位。南京银行也同样优秀，只有0.89%。贵阳银行和成都银行的不良率机会一样，分别为1.45%和1.43%。在拨备覆盖率上，这四家银行的表现和不良率一样一样的。不良率低的拨备覆盖率高，不良率高的拨备覆盖率反而很低。很有意思

第五：资本充足率比较

资本充足率是银行是否具有规模扩张能力的刚性约束，是监管的主要指标。

从上图我们可以看到，成都银行的资本充足率最高，紧随其后的是宁波银行。南京银行和贵阳银行的资本充足率稍显偏低，只有13.03%、13.61%，严重制约着扩张能力。

综合分析排序：

宁波银行在资本充足率、不良率、拨备覆盖率这三项比较中完胜其他三行，息差方面的劣势被强大的中间收入抵消，净资产收益率高达17.10%，排名城商行第一没有争议。排名第二的应该是贵阳银行，17.41%的净资产收益率远高于成都银行和南京银行，唯一的弱项是资产质量不如其他银行。南京银行和成都银行的净资产收益率不相上下，可南京银行在资产质量和拨备覆盖率上远胜成都银行，排在第三没有疑问。

至此，得出城商行四强的排序：宁波银行第一，贵阳银行第二，南京银行第三，成都银行第四。

.以上全部是作者自己的投资笔记，而且作者能力有限，认知能力和信息收集能力有限，很可能有大量错误信息，不作为投资参考。

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 $宁波银行(SZ002142)$   $贵阳银行(SH601997)$   $南京银行(SH601009)$