【原创】如何看待基金年底大调仓？

最近，很多基金开始陆续公布了四季度报告，我们发现很多基金都发生了风格上的大转变，今天我们就来具体说下。

首先，也是大家问的最多的长信量化先锋

上面是长信量化先锋三季度的重仓股，下面是他四季度的，可以看出他的风格发生了巨大的变化，其中竟然持有了中国平安、青岛海尔这种超级大白马，但持股依然是分散，可以看出长信量化先锋的量化因素已经找到了市场风格因子，尽管找到的有点晚。总体来说还是找到了。

我们也看到，长信量化的成绩大幅反弹，在最近三个月因为风格漂移，所以业绩改善。现在已经开始追击沪深300指数。而不再跟创业板保持一致。这就是量化基金，只跟市场最强的风格保持一致，如果要是趋势性的机会他会后知后觉，这种基金叛变的比较彻底，所以往往能够后发先至。但怕就怕那种风格特点飘忽的时刻，他可能就会左右挨耳光。所以还是那句话，市场到顶的时候，最好别再碰量化基金，最好把它换到主动选股基金上面去。而在震荡市或者底部，量化基金可以大胆建仓，他顶多晕半年，半年之内一定会发现方向。

其次，国泰估值优势

从这只基金来看，也加仓了伊利、平安、五粮液，美的，这都是三季度涨的最好的股票，但总体来说他的仓位还是保持平稳的，铁汉生态和蒙草生态建仓比较狠。所以毫无疑问这是一支更加重个股的基金，他的动作不会特别大，但一旦某只股票发生变化，他可能会采取比较激烈的对策。

也是受制于他这种调仓不彻底，所以该基金最近一个季度的表现很差。基本是亏的，但杨飞的能力还是没问题的，他们团队对于估值和成长扣的比较细致，所以这只基金长期来看是值得期待的。但短期确实逐渐的在偏离风格。

第三，谢治宇的基金

上周谢治宇的新基金兴全合宜发售了300亿规模，惊呆了小伙伴啊，老齐也确实没想到，为什么这么多人犯这个傻！新基金对于老基金来说，就是一个黑箱，没有任何优势，而且他还要建仓，蓝筹股这么高的价格，他的300亿怎么建仓呢？估计现在谢治宇也愁坏了。不过这到给我们提供了一个思路，赶紧看看谢治宇的几个最爱，中国平安，伊利，五粮液，中国太保，国电南瑞，隆基股份，这都是他的老熟人了，所以攥着300亿的资金，他十有八九还是去找这几个股票，这几个股票有了资金抢筹，也许还能坚挺一段时间。

第四，有消息说明天乐视复牌，目前不知道真的假的，任泽松的基金估计是最大的卖家。他重仓乐视将近3000万股。

从乐视的机构股东结构来看，中邮基金绝对是重灾区，除了中邮其他的基金基本上没什么太大的影响。既然都是中邮的兄弟，估计跑起来会有主次分结构，自家人踩踏自家人，那就没啥意思了。所以我相信中邮会做出妥善安排，看怎么才能退出，尽量减少损失。

乐视复盘之后，这些基金该抛的抛，该卖的卖，这样未尝不是好事，省的投资人赎回，他们卖不了乐视，老得卖其他的公司。这样反而悲观气氛发酵，容易形成恐慌。

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从几个创业板的ETF里面，好像就鹏华创业板里还有乐视。其他的创业板基金，我们已经找不到乐视的身影了，所以估计对创业板的影响已经没有了。