周期成长

读数一帜》：你把股票分成周期、成长、周期成长这三类，为什么这么分？哪些行业和股票属于你理解的成长类？

金梓才：是的，我们可能只把行业分为三类——周期、成长、周期成长，会关注行业的周期性怎么样、成长性来自哪里，更关注行业的本质。

在我们眼里，电子和新能源其实是一回事，属于周期成长股。

化工和农业又是另一回事，它们属于周期股，周期股的本质就是研究供需。

纯粹的成长股，就是几乎没有周期性。它还处于新生阶段，所有的东西都在低位，渗透率在低位，份额也在低位，公司发展也处在非常初期的阶段，这就是成长股。

A股有成长性的公司出现在哪些方向上？早期的半导体设备公司是可能的，现在的龙头可能都不算，稍微强大一点的公司都有周期性。

成长股的本质是研究它的成长性来源，需求开启的时间。因为毕竟它供给的产能波动不大，主要还是看需求。

纯粹的成长股在A股是非常非常少的，所以我们永远把周期性放在第一位。因为我们认知到99%的A股都是有周期性的，几乎不存在没有周期性的公司。