今天就用一个模型告诉大家什么是好公司,好公司有哪些特点。
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极强的市场竞争力
我们先来看第一个重要的特点:竞争力的护城河,来自天然的垄断优势,或者营销和研发的持续投入。
比如:大家都知道的云南白药和片仔癀的国家级保密配方,这就具有某种垄断优势;再比如,腾讯和阿里巴巴之类的互联网龙头公司,带有天然的垄断性质;再比如,强大如恒瑞医药,就是营销和研发的持续投入导致了极强的市场竞争力。
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专注一个产品或服务
我们再来看第二个重要特点:专业化的公司,也就是公司专注一个产品或服务。
比如格力电器,在格力电器市值达到1000亿之前,基本上就是靠家用空调这一种产品做到的。如果一家公司没有做到国内第一,乃至国际第一,就去盲目的多元化,这是需要警惕的,失败和变的平庸通常就是他们的结果。
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不同成长期的发展策略
我们再来看第三个重要特点:成长初期,以内生增长为主;市场接近饱和的后期,以并购行业并购重组和产业链整合,甚至引领行业变革为主。
同样,还是以格力电器为例,1000亿市值之前,基本以内生增长为主,空调做到全球第一之后,进行产品的相关多元化,做了冰箱的压缩机、小家电,甚至举牌了上游供应商海立股份。
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财务特征模型
最后一个是财务特征模型:比如有息负债极低,甚至没有;比如属于轻资产公司,也即公司拓展新的业务可以很快很灵活的展开,而不需要大量的固定资产的投入和建设;
比如毛利率和净利率在同行中均较高,且有提升的潜力;比如现金流状况良好,尤其是经营性现金流大于净利润;比如ROE常年稳定在20%以上,并且ROE的提升并不依赖高杠杆。
毛利率和净利率较高的公司,大家看看贵州茅台,毛利率可以高达90%以上,这是非常厉害的。现金流状况良好,经营性现金流大于净利润了,大家可以看看A股的几只现金奶牛贵州茅台、洋河股份、格力电器均是如此。
来源:跟我学炒股
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