大宗交易异动股透析（2011年5月8日出版）

作者：投资大参考    来源：证券发展研究中心    发布时间：2011-5-8    更新时间：2011-5-8

    【摘要】

    大宗交易又称为大宗买卖，是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易。具体来说,各个交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都对大宗交易有明确的界定，而且各不相同。

    大宗交易又称为大宗买卖，是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易。具体来说,各个交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都对大宗交易有明确的界定，而且各不相同。 大宗交易针对的是一笔数额较大的证券买卖。我国现行有关交易制度规则，如果证券单笔买卖申报达到一定数额的，证券交易所可以采用大宗交易方式进行交易。上海证券交易所和深圳证券交易所先后于2002年推出了大宗交易制度，并于2003年作了进一步的修改。

    因为大宗交易平台成交的股票数量较多，所以很多时候它会提前透露出一些大资金的动向，我们将从两个角度对大宗交易平台的异动个股进行分析。

一、从低价股中寻找机会

    在我国现有的证券市场中，炒作的逻辑很多时候都是“买低不买高”，而这点从大宗交易平台凸显的更为明显。

    今年的国恒铁路就能充分体现出资金运作的手法，该股从今年的1月11日到今年的1月13日在大宗交易平台成交三次，总计成交金额2.74亿，而接货的资金只为“华龙证券有限责任公司深圳深南大道证券营业部”，此后的一个月交易日中展开一波上涨行情，最大涨幅12%，而同期大盘涨幅不足0.1%；此后的三月份中，该股在3月3日到3月14日在大宗交易平台成交四次，总计成交金额近一亿，而接货的资金为“东吴证券股份有限公司长沙人民中路证券营业部”，此后该股一路飙升，最大涨幅为28.05%，而大盘同期涨幅仅为2.36%。

    除了国恒铁路之外，今年类似于该模式的个股还有一月初的青山纸业，四月初的ＴＣＬ集团，细心地投资者可仿效此种套利模式进行研究。

我们认为此种套利模式必须满足以下条件：

1、绝对股价最好低于５元钱

2、大股东最好带有国资背景

3、接盘的资金所在营业部最好为上市公司所在地

二、从大幅溢价个股中去寻找相关投资机会

    一般情况下，大宗交易平台上的个股股价都与二级市场上该股股价为大幅折价，但是从去年六月末开始，有一些个股大宗交易平台上成交价格要远远高于二级市场上价格，这就相当于买东西批发价要远大于零售价，也就是统称所说的大宗交易平台溢价个股。

   这里面一定会存在一定的套利逻辑，从历史数据统计分析，我们发现大幅溢价个股同期表现要远远超过大盘，下面举例分析。

   去年6月29日，美尔雅大宗交易平台成交价格为9.7元，而二级市场上该股价格8.67元，溢价率为11.88%，此后该股在盘底之后进入温和上涨阶段，走势非常良好。

   除了该股以外，今年1月19日的广安爱众，2月11日的莱钢股份均为此种套利模式，其中莱钢股份的涨幅更是达到惊人的程度。

   以上两种套利模式只是对于大宗交易平台特殊个股的套利分析，这种机会不是非常常见的，但是如果下次再出现此两类套利模式个股的时候，建议投资者重点关注。