经济“新常态”一词现在颇受关注，其背后隐含着宏观经济调控思路的变化。多数人已接受了中国经济增长的减速换挡，但对于减速后的经济“新常态”却有不同的看法。
增长减速是经济发展到一定阶段的必然结果，就像股票投资一样，百万级的账户很容易翻番，百亿级的基金要翻倍则很难做到。
增长减速的担忧主要是就业，当年追求“保8%”的目标也并非增长目标，而是就业目标。经济增长减速的过程中包含着产业结构的转型，第一、二产业的占比下降了，第三产业的占比上升了，而第三产业的就业函数比第一、二产业大约高出一倍以上，即第一、二产业增长1%所创造的就业机会仅为第三产业创造就业的50%左右。由此推算，如果经济增长减速的过程中第三产业占比上升，就业市场就不会有太大的压力。此外，2012 年国家统计局报告显示劳动力增长净减少，保就业的压力也会相应减轻。
经济“新常态”可以有多重解读，在我看来，最重要的是三个新变量：1. 经济证券化；2. 货币国际化；3. 农村产业化。这三大趋势将与国民经济的减速换挡同步，为宏观经济稳定“保驾护航”。
国民经济的证券化是经济发展到一定阶段的必然趋势，在城市化率超过60%的时候，证券化率会接近甚至超过1:1。过去几年沪综指在2000点的水平线上盘整，总市值仅23 万亿~24 万亿元，同期国内生产总值50 多万亿元，证券化率不到50%。今年股市暴涨，沪综指突破了3000点，总市值超过32万亿元，证券化率也不过60%左右。若按照经济增长翻一番的目标，2020年国内生产总值超过100万亿元，证券化率1∶1就意味着股票市场的总市值也应超过100万亿元。所以我说“慢牛跑三年，沪指看四千”。最近股市的慢牛变“疯牛”了，也许沪指4000 点会是一个保守的目标。可想而知，股市繁荣将促进消费，提振信心，驱动产业创新。
货币国际化的趋势更重要，自从2009 年试点人民币跨境业务以来，人民币互换总额已接近中国进出口贸易总额的30%，达到近6 万亿元。由此推算，未来5 年人民币跨境业务量将超过10 万亿元。中国经济已在出口“中国制造”的同时出口“中国信用”，相比之下，“中国制造”的优势在下降，“中国信用”的优势在增长。中国的离岸人民币在国际市场上的地位逐年上升，目前已排名全球第七位，再努力一下，人民币上升为全球第三大国际货币的目标或将在2020 年实现。离岸人民币总额预计将达到20 万亿元，这就意味着中国经济可以化虚为实，若以国内生产总值100万亿元为基数，用20万亿元的“中国信用”换取20万亿元的实体财富，相当于直接贡献20%的经济增长份额，增长减速20%又何妨？
城市化发展到一定阶段，国家必然要解决农村问题，一家一户的农业生产方式不可能支持国民经济的城市化。中国经济的改革是从农村开始的，时至今日，笔者认为传统农业也会迎来进一步的改革。第一步是户籍制度的改革，从此不再有城乡户口之分；第二步将是撤“乡”并“镇”，结束一乡一镇的农村行政体制；第三步是农村产业化，农村土地流转和集中的结果必然是现代化的大农业，逐步将农业人口下降到15%左右。
经济增长的减速换挡是一个产业优化的过程，今天我们将接受7%的经济增速，明天还将面对6%的经济增速，8%以上的经济增长速度将永远成为历史。所以“新常态”的“新”字应理解为“心”，如古人云：“心放平，路乃平。”
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