全文摘要
记者 | 余诗琪
“超级LP”社保基金又出手了。
近日，社保基金长三角科技创新股权投资基金（上海）合伙企业（有限合伙）（以下简称“长三角专项基金”）成立，执行事务合伙人为上海和谐创荣管理咨询合伙企业，出资额51亿人民币。其中，全国社会保障基金理事会出资50亿元，上海和谐创荣管理咨询合伙企业出资1亿元。
这意味着，管理规模达到6万亿的社保基金，正式“落子”国内经济发展最为活跃的长三角地区。
“超级LP”出手了
事实上，这支基金已经筹备了一段时间。
在今年6月，全国社会保障基金理事会理事长刘伟赴上海开展专题调研。在调研过程中，他明确提到，将加快推进设立长三角科技创新专项基金相关工作，加大在上海市和长三角地区的投资布局，支持上海国际科技创新中心建设和长三角一体化发展，聚焦服务实体经济和推动高质量发展，助力打造自主可控、安全可靠、竞争力强的现代化产业体系，推动产业链供应链优化布局，加快构建新发展格局。
在他发声后不到半年，长三角专项基金正式成立。
从出资信息来看，全国社会保障基金理事会出资50亿元，执行事务合伙人上海和谐创荣管理咨询合伙企业出资1亿元。股权穿透显示，上海和谐创荣管理咨询合伙企业的股东信息都指向了为IDG资本。可以说，这支新基金管理人为IDG资本。
社保基金和IDG资本的合作，已经不是第一次了。据财联社创投通-执中数据显示，社保基金三度出资IDG资本。分别是2010年的北京和谐成长投资中心（有限合伙）基金，社保基金认缴出资12亿元；2018年的和谐成长二期（义乌）投资中心（有限合伙）基金，社保基金认缴出资24亿元，2022年的深圳和谐成长三期科技发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）基金，社保基金认缴出资60亿元；三支基金共计获得社保基金96亿元出资。
这一次，社保基金把长三角专项基金交给了IDG资本。目前该专项基金的具体投资方向还没有给出更详细信息，可以参考的是社保基金今年7月成立的第一支专项基金——社保基金中关村自主创新专项基金。
对比来看，两支专项基金规模相当，基金管理人也是社保基金长期合作的投资机构——君联资本。创投日报记者了解到，社保基金中关村自主创新专项基金是按照市场化、专业化方式投资运营，运营期限超过10年，旨在聚焦数字经济、软件和半导体、先进制造、医疗健康等重点领域，以及互联网3.0、绿色能源与“双碳”、前沿新材料等未来产业领域加快布局，支持中关村科创企业发展，加快提升自主创新和科技成果转化能力。
今年9月，据社保基金副理事长武建力介绍，社保基金中关村自主创新专项基金已进入投资期。且值得注意的是，在北京、上海之外，社保基金的“第三子”将落在大湾区。
在深圳市产业投资人大会上，社保基金对外宣布，与深圳市政府合作、由全国社会保障基金理事会独立出资设立的“粤港澳大湾区科技创新专项基金”，进入实质性推动阶段。据悉，该基金将重点支持粤港澳大湾区科技企业开展关键核心技术攻关、科技成果转化，加快实现高水平科技自立自强。
“巨无霸”怎么投一级市场？
从北京、上海再到大湾区，6万亿的“巨无霸”社保基金正在搅动一级市场。
“巨无霸”的投资版图还在扩容中。全国社会保障基金理事会理事长刘伟今年就表示过，全国社会保障基金理事会将进一步探索和深化与央企、地方国企以及国家级基金、相关社会机构合作模式，不断创新股权投资的方式，扩大投资的范围，增加投资的规模，更好地发挥长期资金、耐心资本服务经济高质量发展“助推器”作用。
据社保基金理事会介绍，近年来已经通过投资30余家市场化股权基金，联合社会资本投向先进制造、人工智能、半导体等关键性产业。通过股权投资，社保基金已经为6000余家企业提供资本金支持，投资规模近3000亿元，年化投资收益率达12%。
一家券商背景的投资机构负责人对创投日报表示，社保基金算是一级市场上非常优质的长线资金，拿到他们的出资对于机构来说挑战很大，既要考察业绩、项目，还对基金的管理架构合规性和团队的稳定性有要求。
在一级市场，社保基金最早的动作要追溯到2004年，也就是在它成立四年之后，首次出资投了海富产业基金旗下的中比基金。之后每年出资2到3只基金，2018年、2019年是社保基金对外出资的巅峰期，均出资了7支基金、认缴规模达到40亿元。2022年，社保基金出资基金数量回落至4只的规模，不过认缴资本达到96.26亿元，打破了以往的认缴记录。
截止2023年11月14日，社保基金共计投资49支基金，累计出资额347.25亿元。直接或间接投资项目3720个，其中IPO项目186个。
合作的GP覆盖国内头部机构，包括红杉中国、高瓴、IDG资本、君联资本、经纬中国、鼎晖投资、弘毅投资、国投创新、中信资本、招银国际、CPE源峰、金浦投资、博裕资本等。其中，君联资本、弘毅投资、海富产业、IDG资本、高瓴资本都颇受社保基金重视，合作了多支基金。
从投资方向来看，社保基金在医疗健康、先进制造、企业服务上布局最深，以上三个领域的被投项目已经超过1800家。
除了股权基金，社保基金还通过直投参与了国家管网、中广核风电、中粮福临门等项目的股权投资，扎进了能源和粮食安全等领域。
对于未来，社保基金副理事长武建力表示，持续做好一级市场股权投资，融资难、融资贵仍是产业链关键节点企业普遍的呼声之一。未来社保基金会将探索产业体系智能化、绿色化、融合化发展中具有技术突破和盈利前景的节点，自上而下精选项目开展直接股权投资，同时加大股权基金投资力度，撬动更多社会资本投资关键产业，健全完善专项基金、跟投基金等新模式，引导外部合作机构更好服务现代化产业体系建设。
需要注意的是，即使是“巨无霸”的社保基金，也在面临大环境变化带来的挑战。2022年年报显示，社保基金投资收益额-1380.9亿元，投资收益率-5.07%。这是社保基金成立以来的罕见浮亏。
数据显示，截至2022年底，社保基金会管理的三大类资产权益规模6万多亿元，其中作为战略储备的社保基金2.6万亿元，基本养老保险基金1.6万亿元，划转中央企业国有股权1.8万亿元。社保基金成立23年来，累计投资收益约1.66万亿元，年均收益率7.66%。
社保基金会相关负责人指出，2022年社保基金投资收益出现浮亏的情况，是近年来少有的，客观分析，主要是2022年全球政治经济形势发生深刻变化，金融市场动荡加剧，基金投资运营面临十分困难的形势，国际国内主要资产类别均出现大幅下跌。未来，社保基金将继续坚守长期机构投资者定位，坚持长期投资、价值投资、责任投资理念，始终坚定对中国经济基本面长期向好的信心，坚定对中国资本市场长期健康发展的信心。而对于权益资产的配置，就须容忍短期内出现的市场波动。
在这样的环境下，社保基金持续对一级市场投入，也是个明显的信号。科方得投资执行总裁对创投日报记者表示，社保基金加码股权投资将为国内一级市场带来多重利好。
首先，社保基金规模巨大，加大对股权投资的投入，将为一些实力较弱的科技创新企业提供资金支持，促进其发展壮大；其次，社保基金作为国有资本持股的重要代表，在股权投资领域具备较强的实力和影响力，其加入将进一步活跃市场，促进资本市场稳定和健康发展；最后，社保基金的参与，还将为投资者提供更多的投资机会和多元化配置选择。
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