国泰君安：2018年中小板配置策略业绩为王、备战成长

　　国泰君安2018年投资策略会11月22日-23日在深圳举行，会上，国泰君安发布了2018年中小板配置策略业绩为王、备战成长。

　　国泰君安称，中小创业绩企稳，外延依赖度减弱。从17Q3的数据看，近一年内完成重大重组公司对创业板整体业绩贡献占比已下降至8.8%(对应16Q4/17Q1/17Q2占比为14.3%/15.2%/11.4%)；另一方面，剔除重组公司后得到前三季度创业板实际内生增速为21.52%(对应17Q1/17Q2增速16.86%/20.24%)，环比已有小幅上升。创业板外延并购的依赖性已有显著减弱，整体盈利含金量在逐步提升。从风险偏好来看，影响存量资金的制度红利暂时还没有看到特别大的边际改变。

　　国泰君安指出，核心竞争力不在“大”“小”，细分领域龙头也有机会。2018年中小盘选股思路仍建议继续遵循业绩为王(确定性和持续性)的选股思路，挖掘核心竞争力能持续提升的未来龙头标的。核心竞争力不在“大”“小”，投资机会会持续扩散到一些细分领域，如高端制造业。

　　国泰君安指出了两个搜寻维度，分别为新产业、次新股。

　　产业主题寻找景气度。(1)金刚石切割线：“行业+成本+技术”三相驱动，推荐东尼电子、三超新材等；(2)宠物经济行业：首推医疗，零食次之，受益标的包括佩蒂股份、中宠股份等；(3)核技术应用：对标海外中国非动力核技术市场存在十倍空间，推荐东诚药业等；(4)康复器械行业：推荐诚益通等；(5)国产低速磁悬浮等新型轨道交通：推荐利源精制等。

　　布局优质次新股。次新股板块将成为未来龙头的重要诞生地，推荐标的包括透景生命、鸣志电器等。国泰君安将值得重点跟踪的优质次新股分为三类：(1)进口替代类；(2)行业高景气度类；(3)消费属性类，稀缺性叠加商业模式。

(责任编辑：DF010)