合盛硅业(603260)
合盛硅业股份有限公司主要从事工业硅和有机硅等硅基新材料的研发、生产及销售，是我国硅基新材料中业务链最完整、生产规模最大的企业之一。
工业硅：2017年全球工业硅供应量328万吨，实际消费量327万吨，供需基本保持平衡。行业集中度提升，有效供给受限。2018年我国工业硅市场出口保持平稳，国内供应与需求增速接近，价格呈现区间震荡走势。
有机硅：有机硅行业集中度不断提升，环保安全监管高压，有利于供给格局的持续优化。原材料价格上行，形成成本支撑；叠加海外旺盛出口需求，有机硅呈现供需偏紧局面。长期来看，有机硅行业新增产能有限，需求端持续增长，行业供需结构长期改善。
成本、产能优势巩固公司龙头地位：硅生产主要成本为电力成本和原材料成本。公司扎根新疆，生产用电、用煤价格低廉；子公司完全自供石墨电极，降低原材料成本。同时公司目前拥有工业硅产能35万吨，有机硅产能33万吨。在建工业硅产能40万吨，有机硅产能20万吨，产能规模位居全国、全球前列。在工业硅和有机硅行业供需结构改善之际，市场份额向龙头集中，公司作为国内最大的硅生产商，将充分受益于市场改革和产品价格上涨。
盈利预测：
根据盈利预测，公司2018年营收103.33亿元，归母净利润26.02亿元，对应PE为18.17，予以“强烈推荐”评级。
风险提示：
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