①主营业务
1.技术，工程服务和设备提供商，为有色金属产业链各个阶段提供完整业务链综合工程解决方案。
2.工程是其主要营业收入来源，从业务可以看出并不局限在有色金属行业，还包涵了房屋建筑，公路，电力水利等。
3.近几年营业收入大幅上涨，但遗憾的是增收不增利。增长最快的是工程与贸易。但是工程毛利率从原本的13/14%，2017年大幅下降到10+%。贸易业务虽然增速也很快，但是毛利仅2%+，2017年下降到1.5%。
4. 如果仅看净利润好像波动还挺大，但如果看营业利润，近几年除了2015年在最低谷外，都是在10亿左右。
5. 公司部分已建成的工程项目，可以看到除了金属项目，还有小区项目，标准厂房建设
6. 目前在建的一些工程项目，除了有色金属外，房地产项目其实也很多。技术含量并不高，所以可以理解为何工程总包的毛利率仅10%那么低了。
②有色金属行业的简单数据
1.我对这个行业兴趣不大，仅记录些简单的图标
2. 2016年起的涨价潮
3. 行业收入的增速放缓，但是在2011年以前，行业增速确实高得吓人，成长性行业啊
4. 供给侧改革下，有色金属加工行业利润综合明显回升。
5. 固定资产投资增速下滑，但是还有一定的量。中铝国际的工程收入增长的快，看了这张图总感觉是沾了房地产的光，而不是有色金属投资增长了。
③行业竞争对手
1.公司行业竞争对手如上图
2.招股书165页有比较详细的业务对比
④小结
1. 就是一个工程公司
2. 有色金属投资下滑，向房地产靠拢，增加收入
3. 虽然增收不增利，看起来很惨，但是如果没有增收，可能利润都得下滑，保持不了现在的水准，整体行业不景气的悲哀
4. 公司虽然赚的钱少，但是应收款却有一百多亿，工程公司的通病，真的赚的都是辛苦钱。这些应收款变成现金拿去做理财赚的估计也少不到哪里。
5. 毛利较低，技术含量不高。
6. 公司是港股上市公司2068.HK，股价3.67港币。
7. 募投资金主要是补充流动资金，赚辛苦钱的，需要大量垫资，毛利又不高，业务增长靠融资很正常。
