视频截取自雪球直播
知名经济学家、如是金融研究院院长管清友:“过去十年是投机的十年,未来十年是价值的十年。”
英大证券首席经济学家李大霄:“同志们,底部到了!最痛苦、最悲观、最绝望的时刻过去了!”
交银国际董事总经理、研究部主管洪灏:“2019年下半年市场会比2018年更好。”
中信证券首席经济学家诸建芳:“2019年全球经济可能同步趋缓。”
2018年雪球嘉年华近日在上海举行,管清友、李大霄、洪灏、诸建芳等知名经济学家以及众多投资人出席活动,探讨市场趋势,解读投资机会。
他们有哪些独到的见解呢?小编这就带你去现场听演讲、划重点。
如何看待科创板?
近日来,最受资本市场关注的消息莫过于上海证券交易所将设立科创板。管清友以及李大霄在接受采访时分别阐述了他们对于科创板的看法。
管清友直言:“明年最重要的还是科创板,我个人对此寄予很大的希望。”
他表示,科创板可以按照估值,一市两制或者一市多制,比较稳妥的办法是一市两制,即一个股票市场两种发行制度。一市两制是比较稳妥的,让创新类的企业先实行注册制,之后甚至可以逐步放开涨跌停限制。从而让存量市场慢慢适应,逐步过渡。
他进一步强调:“这次科创板的提出,给改革带来了一股新风。中国资本市场现在面临这样一个问题:大量的互联网优质企业、创新企业都在境外上市。所以科创板要先解决的就是这个问题。”
李大霄则表示,科创板和注册制,是中国股票市场28年来的重大变革。但科创板市场最重要的,是让老百姓改变投机的心态,回归价值投资和理性投资,从而保护好散户。
“注册制是一个很大的尝试,我认为它可以达到两点目的:首先让发行的时候不要产生泡沫,第二让次新股上市的时候不要产生泡沫。”李大霄说道,“科创板压制住泡沫之后,主板或者创业板、中小板里面的科技股,最终会理性回归,回归本原,回归上市公司的基本面。这才是最终解决问题的长久出路,才是未来股票市场发展的长久之计。”
A股到底有没有到底?
2018年的A股市场经历了不小的起伏,那么对于身处2600点下方的A股股民们来说,“还有多少爱可以重来?还有多少股票值得等待呢?”
管清友认为,无论从PE还是PB,与历史几次估值相比,现在的A股估值非常便宜。
市场上的乐观者看到了一些特征:一是标杆价值股的暴跌,比如茅台跌停;二是监管部门开始鼓励回购;三是政策底出现。但同时他也表示,虽然估值便宜了,而且政策底明确了,但是从以往经验来看,政策底与估值底、业绩底、经济底往往不同时出现。
“如果出现A股的大底和美股的大顶,是最理想的状态。但是同时我们还要考虑一些不确定因素。未来可能会有一个从估值挤泡沫到业绩挤泡沫的过程,先出现市场底再出现经济底。股票市场底一般会先于经济底出现。”管清友说道。
申万菱信基金管理有限公司副总经理、基金经理张少华认为,目前股市只是进入了底部区域,还没有到绝对的底部,现在迎来的底是政策底。
而另一方面,一惯乐观的李大霄则坚持,中国股市政策底、市场底皆已出现。
原因是目前宏观经济增速有所回落,总体运行平稳,同时多项政策利好正在逐步落实。最重要的是,往后长期资金会持续的进入市场。
交银国际董事总经理、研究部主管洪灏则在展望2019年时表示,中国的三年经济周期正在逐步探底,上证综指正在迅速趋向底部区域,股票相对于债券正在变得越来越便宜。乐观地看,2019年的下半年的股票市场一定会比2018年要好。
投资机遇在哪里?
虽然对于A股市场底还有争论,但是正如会上一位投资者所言:“不要辜负了这大好的熊市。”
A股估值真的到了非常便宜的时候。那么与会嘉宾对于资产配置又有哪些思考?
华安基金指数与量化投资事业部总经理许之彦表示,今年是指数基金的大年,尤其是ETF整个规模涨了1.3倍。投资机遇已经来临,ETF发展迎来最好的时机。
同时也有现场职业投资者分享经验时表示,同时判断准确价格和时间是最难的事情,对于中小投资者来说,定投指数基金不失为一个优秀的投资策略。
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