核心观点: 1、移动信息传输服务业务优势明显,云平台提升核心竞争力 公司主营业务为移动信息传输、通信网络维护等,主要客户为电子商务、互联网等企事业单位,行业内优势明显。为了应对短信单价下降的趋势,公司继续开展通信网络维护公共服务平台、无人机应用、云计算服务技术的研发工作,以大数据及人工智能为核心能力的云服务平台智能化程度高,有效控制成本提升公司整体的核心竞争力。
2、收购嘉华信息100%股权,主营业务有望快速扩张 通过发行股份及支付现金的方式,公司收购北京中天嘉华信息技术有限公司100%股权,并正式更名为中嘉博创信息技术股份有限公司。嘉华信息移动传输服务业务的客户包括保险公司、银行等大型金融机构,与公司在客户层面上具有互补性,未来将帮助公司丰富客户群体。同时,嘉华信息拥有提供完整的移动商务解决方案的能力以及齐全的业务资质许可,将实现公司主营业务规模和质量的快速提升,巩固行业综合竞争力。
3、金融创新服务业务市场领先,金融科技成为新的增长点 中天嘉华作为行业内最为卓越的金融行业外包服务运营商,深耕场景运行下的金融创新服务。嘉华信息凭借十余年来丰富的金融产品营销经验,为国内大型金融企业提供全面深入的信用卡等其它金融产品的营销服务解决方案。嘉华信息业务覆盖科技金融、消费金融和财富管理三大领域,在保险和基金行业拥有80%以上的客户占有率,市占率第一行业地位突出,并与光大银行、华夏银行、兴业银行等银行开展深入合作。未来公司将持续扩展以大数据和人工智能为核心的金融科技领域业务,金融科技有望成为未来公司新的利润增长点。
4、投资建议 考虑公司技术壁垒及客户资源优势,预计公司2018-2020 年实现归母净利润2.64、3.45、4.17亿元,对应当前市值的估值为27、21、17倍,给予“推荐”评级。 风险提示:国家相关政策变化风险、公司市场拓展不及预期。
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