原创zangyn 2019-2-22
OLED属于自行发光元件相较于LCD可实现全黑显示视角可达180度柔性可折叠由于不需要背光模组在功耗和成本上也更具优势因此OLED将逐步取代LCD成为主流的显示技术这是显示屏发展的趋势
从整个柔性屏产业链来看上游材料设备将最先收益我在2017年曾经介绍过OLED概念股重点介绍了四只股万润股份精测电子联得装备濮阳惠成今天再为大家介绍一只OLED产业链中的设备股智云股份
一公司简介
智云公司成立于1992年11月29日前身为大连智云机床辅助设备开发公司1999年更名为大连智云机床辅机有限公司2008年改股份制为大连智云自动化装备股份有限公司2010年7月28日在深交所创业板上市
公司目前的业务分为北方智云和南方智云两大块其中北方智云各公司在稳定发展传统汽车制造装备业务提升汽车智能制造板块产品技术附加值的同时重点拓展新能源智能制造装备业务南方智云则以鑫三力为核心持续强化显示触控自动化设备领域产品研发与市场开拓丰富公司产品线加速提高该业务板块发展的体量与质量
北方智云公司是国内领先的成套自动化装备方案解决商为客户提供自动化制造工艺系统研发及系统集成服务现技术和产品覆盖国内95%以上的发动机厂商过硬的质量和优质的服务使智云得到了客户的青睐和认可主导产品自动检测气密侧漏设备自动装配设备清洗设备
南方智云公司以2015年收购的鑫三力为核心是国内领先的液晶显示模组自动化装备整体解决方案服务提供商在显示模组相关的自动化装备领域拥有丰富的技术储备在OLED领域公司将以新成立的OLED事业部为核心统筹在邦定机点胶机3D贴合机折弯机以及组装检测等关键设备的研发制造能力着力建设适合OLED显示模组自动化设备的专用生产场地及生产设施协调公司优势资源组建专门的研发生产及销售团队形成强大的OLED屏幕显示模组自动化产线整体解决方案能力
近年来公司深化智能制造装备领域战略布局构建多业务板块协同发展的立体化产业格局现已形成显示触控模组自动化装备汽车及新能源自动化装备两大业务板块未来公司将以高端智能制造装备为发展主线致力于发展成为国内一流国际领先的智能装备系统方案解决商
二公司主营
公司以高端智能制造装备为发展主线致力于发展成为国内一流国际领先的智能装备系统方案解决商主营业务为成 套智能装备的研发设计生产与销售并提供相关的技术配套服务
1核心技术优势
公司以科技研发作为自身发展最为核心的内生动力技术领先是保持核心竞争力的关键因素公司及各子公司高度重视 技术创新与自主研发能力建立了层次分明规范完善的研发体系研发实力稳步提升具备持续的自主研发与创新能力通过强化技术储备和产品升级开展国际合作和技术引进加强专利申报和产权保护不断提高公司的技术创新力和价值创 造力加快公司核心竞争能力的提升公司及各子公司拥有并掌握了成套智能制造装备方案解决密切相关的加工装配检测技 术覆盖3C领域多种模组多种工序的智能制造装备核心技术且在所属细分领域具备领先优势
2客户资源优势
公司在经营过程中凭借过硬的技术实力优质的产品及时全面的售后服务以及持续的研发创新在行业内具备了较高 的知名度积累了丰富的国内外知名企业客户资源与下游知名企业进行紧密且长期稳定的合作不但有助于公司迅速扩大 销售规模同时有利于公司及时了解和掌握下游行业的工艺改进和革新及时把握下游行业发展动向以及客户对于新技术新产品需求进行前瞻性研发以巩固并提升在行业内的核心竞争力为公司保持市场的领先地位奠定了牢固基础
3产品开发优势
公司智能制造装备具有显著的专用性和定制性特征需要针对下游客户的具体工艺及技术要求进行产品个性化开发和设 计且下游产业技术更新速度较快新技术对于生产工艺等方面提出更高的要求需要对新技术新产品进行前瞻性的研究 和掌握以适应行业与客户的需求公司及子公司鑫三力均为国家高新技术企业拥有高端创新的技术研发及产品开发人才 队伍形成了一套贴近市场的快速反应机制搭建了一个具有核心竞争优势的产品开发平台提高产品开发的效率与质量报告期内通过与优质客户的合作推动了公司产品创新能力的不断提升和服务能力的不断提高为公司未来持续发展奠定了 坚实的基础
4品牌优势
公司产品主要为非标准化设备根据客户的需求进行个性化设计相比一般行业往往对品牌知名度有着更大的依赖经 过多年的发展公司以其在技术开发产品质量品质服务等方面的优势逐步在业内树立了自身良好的声誉同时公司致力 于成为整体解决方案提供商及时根据市场变化和客户需求创新产品并提供定制化全方位优质服务智云鑫三力等品牌均已广为市场所认同和接受这为公司巩固行业地位提升整体竞争能力扩大市场份额打下了良好基础
四公司股本结构及主要股东
公司总股本2.8855亿股流通股本2.0184亿股2018年12月17日公司有0.4228亿股股本解禁流通限售股本0.8671亿股公司限售股本主要是高管持有股
公司控股股东及实际控制人为谭永良其直接持有公司28.65%的股权另外需要注意的是2017年12月25日谭永良通过协议转让2755万股股份给鑫三力创始人师利全股权转让后师利全成为公司第二大股东持股比例为11.42%同时师利全已当选为公司董事长及总经理
2018年由于公司股价大幅下跌为维护股价公司开展回购业务截止1月31日公司累计回购1072万股股份占总股本的3.71%
五财务小结
近年来公司业务发展较快2013至2017年营收复合增长率达42.55%归母净利润则达56.93%2018年由于子公司鑫三力厂房搬迁部分订单延迟交付公司营收及利润有所下滑总体上公司的营收及业绩处于稳步增长态势偿债能力较强资产的营运能力较强通过对公司资产负债表项目利润表项目现金流量表项目的分析公司的资产总体质量优异无财务风险公司运营正常运转增长动能持续需特别注意的是公司2015年收购鑫三力存在8.9亿商誉地雷
六投资小结
公司业务涵盖3C汽车和新能源三大智能制造板块其中3C板块设备是公司主要收入来源占公司2017年总收入的70%公司3C业务智造板块主要集中在子公司鑫三力鑫三力是国内显示模组邦定设备龙头
目前在国家大力扶持下未来三年面板新增产能将集中在大陆预计投资金额超过6500亿元一般来说设备投资约占总投资额的60%-70%邦定设备作为后段制程的核心设备约占设备总投资的3%因此预计未来三年邦定设备市场空间约为130亿左右公司作为国内邦定设备龙头未来发展空间十分广阔
当前公司的动态市盈率为22.1倍总市值才41亿左右在OLED为下一代显示屏幕的大趋势下智云股份极具投资及投机属性
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